本次门票提价符合市场前期预测，属意料之中  
        本次宋城的门票提价属于意料之中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012  年，公司在积极推进三亚、丽江、九寨沟等异地项目的同时，也注重夯实其杭州大本营，宋城景区、杭州乐园和烂苹果乐园均有进一步拓展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）宋城景区二期全面开放（2012  年3  月8日推出"梁山好汉游乐区"，五一黄金周推出"失落古城"综合体），杭州乐园在进一步提升完善水公园的基础上，2月15  日推出大型歌舞表演"吴越千古情"；此外，7月8日公司大型互动体验主题乐园烂苹果乐园也正式开园。在这种背景下，市场普遍预期随着宋城二期的推出，游历面积的扩张，宋城景区门票存在进一步提价的可能，此外烂苹果乐园也存在一定的提价预期（杭州乐园2012  年1月1日已经提价），因此，本次门票提价尤其是宋城景区门票提价符合市场的前期预测。  门票提价尤其是一票制的推行对提高宋城景区人均实际有效票价贡献卓著  宋城景区2013  年门票提价，尤其是一票制的推行，将使宋城景区的人均有效票价提升显著。一方面，我们认为门票提价20  元有望同时提高团客和散客的有效票价20  元/人次。由于公司2011  年门票提价20  元后对旅行社的结算票价大约也提价20  元，因此我们预计团客的结算价格也将提升20  元/人次；散客由于折扣相对较少，因此提价幅度也为20/人次左右。另一方面，宋城景区一票制的推行，使实际有效票价的提升幅度甚至有望超过名义票价20  元/人次的提升幅度。从公司2011  年游客结构进行分析，2011  年公司游客中联票购买比例大概为80%左右（其中我们估计团客购买联票比例在90%左右，而散客购买联票比例大致为30%）。实施一票制后，即使假设原来未看演出的游客中有一半选择继续购买联票，一半放弃游览，由于联票价格是景区单纯门票价格的一倍以上，因此静态测算2011  年的有效人均票价仍有望从113  元提升至136  元左右。换言之按照2011  年数据静态测算实际有效票价提价幅度有望达23元，甚至超过名义票价20  元/人次的提价幅度。因此，即使我们假设2011  年不看演出的游客中有50%放弃游览宋城景区（在2011  年游客人数下降10%的情况下），静态测算仍可增厚2011  年EPS0.03  元左右（25%的所得税率，5%的营业税率）。