扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

青岛海尔研究报告:东莞证券-青岛海尔-600690-白电龙头,业绩增长确定性高-121231

股票名称: 青岛海尔 股票代码: 600690分享时间:2013-01-07 16:16:42
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 东莞证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 93 KB 分享者: tx****x 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        业务结构合理,多元化经营状况良好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司为国内白色家电行业龙头企业,主要产品包括冰箱、洗衣机、空调、热水器等,其中冰箱和洗衣机产品市场占有率位居行业第一位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2012年上半年冰箱、洗衣机、空调业务占营业收入的比重分别为34.3%、22.68%  和13.65%,分别贡献毛利42.95%、25.33%和15.22%,是公司收入和利润的主要来源。
        渠道立体化趋势明显,目前公司在一二级市场仍旧以KA卖场渠道为主,在三四级市场则依靠包括海尔专卖店、日日顺等低成本渠道为主,目前海尔专卖店已覆盖全国2120个县,覆盖率达到94%。目前公司正深挖专卖店销售质量,提升单店销售能力以及对当地销售潜力的发掘;而对于日日顺渠道,与海尔专卖店的全国性布局不同,公司日日顺单店规模更大,盈利能力更强,同时还可为镇乡一级市场提供分销服务。目前还基本覆盖在海尔强势地区,且未来逐渐向其他区域复制;
        三季度业绩大幅提升,  多元化发展保增长  2012年3季度单季度主营业务收入增长22.07%,增速较中期进一步提速。其中空调业务对营收影响最大:空调业务收入同比增长38.53%、洗衣机业务收入同比增长12.75%、热水器业务收入同比增长12.91%、冰箱业务收入同比增长2.56%。公司在除电冰箱主业以外,产品多元上苦练内功的策略颇见成效。
        产品线持续延伸,高中低档三品牌定位清晰:目前公司产品线持续拓展,多品种协同效应逐步加强,冰洗业务通过持续产品创新引领行业发展潮流,高端产品占比稳步提升并实现盈利能力稳定增长,目前“卡萨帝”品牌在冰箱中占比已达到  7-8%,在洗衣机中占比为  2%左右,今明两年“卡萨帝”品牌有望得到较快增长。
        美的处于真空期,公司前三季度份额继续提升  根据中怡康统计数据显示,今年1到8月,海尔冰箱、洗衣机、空调等三大主营业务产file:///d。
        /我的文档/桌面/东莞4.txt[2013-1-7  14:30:23]品市场份额大幅提升。其中,  海尔冰箱零售量份额提升5.04个百分点,达到27.94%;海尔洗衣机零售量份额同比提升5.28个百分点,达到31.27%;海尔空调零售量份额同比提升2.98个百分点,达到13.34%。
        投资评级。我们看好公司多元化策略的外延式增长及发展前景。预计公司  2012和2013  年的  EPS  分别为1.30  和1.51元,维持推荐评级。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com