投资要点
本周零售行业走势:本周零售行业指数收益率为1.71%,小幅跑输沪深300指数1.79 %的收益率,在23 个一级行业中居第5 位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块涨幅居前的个股为重庆百货、合肥百货、鄂武商A、友阿股份、王府井;跌幅居前的个股为大商股份、华联综超、南京中商、中兴商业、成商集团。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业重点新闻:(1) 各区域元旦期间零售业销售情况总结:(2) 联商网:2012年零售行业年度重要事件盘点:(3) Kantar Retail:大陆主要零售集团的业绩表现继续分化:(4) 德勤咨询:2015 年中国购物中心达到4000 家。
公司动态:(1) 西安民生:4 日发布关于受让关联方商业经营资产的公告:(2) 永辉超市:3 日发布关于获得福州市财政局奖励的公告:(3) 轻纺城:3日发布关于委托贷款的公告:(4) 昆百大A:3 日发布关于全资子公司竞得土地使用权的公告:(5) 人人乐:30 日发布关于使用超募资金开设新门店的公告。
海外动态:(1) 海外市场代表零售企业分业态股价表现情况;(2) 德国11 月实际零售销售远高于预期水平;(3) 香港11 月零售销售额同比增幅为近5个月新高;(4) 韩国12 月CPI 年率增长为8 月来最低;(5) 7-11 在美国德州收购143 家便利店。
近期报告与观点:(1) 百货行业2013 年投资策略:《网购影响不再恶化,费用上涨出现拐点》;(2) 专业连锁行业2013 年投资策略:《去库存化结束,零售端毛利率有望回升》;(3) 零售行业重大事项跟踪:《国务院推出降控流通环节收费措施点评》,《刷卡手续费率下调,但预计净利润提升有限》;(4) 行业深度策略:《超市仍有可为》,《告别“大”时代,寻找“小”公司》。
投资策略与建议:尽管元旦销售低于2012 年同期,且环比4Q.12 年未有明显改善,但我们看好1Q.13 年行业销售增速(高基数效应消失,春节延后,促销时间延长半个月),建议投资者重点关注正在“业态(品类)专业化、体验差异化和运营精细化“等方向上作出各自的经营尝试的优秀企业。我们建议重点关注自有物业占比较高,或物业经营类企业如海宁皮城(002344,买入)、海印股份(000861,买入);此外关注二三线城市经济增长较快的区域性公司,如合肥百货(000417,买入)、友阿股份(002277,未评级)、银座股份(600858,未评级)、重庆百货(600729,未评级)等。
风险提示:经济增速放缓影响同店增长,新店培育期延长。