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有色金属行业研究报告:大通证券-有色金属行业2013年1月份投资策略:支撑力度仍显不足-130104

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2013-01-07 15:48:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (DOC) 研报作者: 赵彦辉
研报出处: 大通证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 中性
研报大小: 549 KB 分享者: wei****011 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.年内板块走势回顾及成因
        月初至12月28日,有色金属板块涨跌幅度为15.28%,沪深300指数涨跌幅度为15.91%,跑输沪深300指数0.63个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在本月,有色金属板块的走势几乎与金属价格的走势形成了背离,与我们在年度策略报告中所预测基本一致,是随波逐流的结果,即跟随大盘上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块内有一波明确上涨的是稀土永磁子板块,主要原因有两个,一个是该子板块的估值相对较低,二是稀土业行业集中度提高取得阶段性成果。
        2.1月份:支撑力度仍显不足
        基本金属支撑力度不大。行业的整体性过剩情况在延续,中国生产情况不乐观,前11个月十种金属产量增速同比减缓1.9个百分点。长期内中、美需求对基本金属价格上行构成一定的支撑,但还不能看见趋势性上涨的支撑所在。
        小金属。国土资源部刊发中国国土资源报文章指出,我国稀土等优势矿种保护力度不断加大,管理工作取得明显成效。全国稀土采矿权将由113个减少至67个。加强秩序整顿,强化规划引导,优化资源配置,实施总量调控,推进开发整合,取得明显成效,稀土业整体向好。但短期内稀土价格支撑乏力,包钢稀土连续第3个月停产。
        黄金业。IMF数据显示,11月份巴西央行购买了472,000盎司黄金,至此巴西官方黄金储备量达到216万盎司,为2000年年底以来最高水平。数据较8月底数据增长一倍,当时巴西的官方黄金储备为108万盎司。央行购买黄金热情的延续长期支撑金价,但决定金价的其他因素对金价的支撑力度在减小。
        3.投资策略
        综合考虑影响行业走势的各因素影响,我们认为基本金属投资风险仍大,支持力度不强,金属新材料、小金属的中长期投资机会仍然明显,短期内动力不足,我们维持行业评级为“中性”。中长期重点关注稀土永磁材料的投资机会,重点关注个股为中科三环、宁波韵升。整体来看,黄金业投资风险在加大,鉴于短期内黄金业业绩相对稳定概率仍大,山东黄金资产注入预期明确,风险偏好投资者仍可关注,不再重点推荐。
        4.投资风险
        黄金、基本金属价格走势低于预期;金属新材料政策执行的不确定性;中国经济结构调整步伐进程的不确定性。

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