点评
        1.  大股东大比例参与增发
        兴发集团大股东（宜昌兴发）此次以19.11元股价认购了增发总数6991万股中的2851.28万股，占发行股数的40.79%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大股东大比例参与增发，显示对股份公司长期发展充满信心。在本次增发结束后，大股东持有上市公司股权比例达到24.41%。
        公司此次发行股票所募集的资金将主要投向选矿、湿法酸以及收购宜都兴发股权等项目。根据验资报告，截至2012年12月27日，发行人募集资金总额为人民币13.36亿元，扣除发行费用0.47亿元，实际募集资金净额为12.89亿元，基本能满足募投项目资金需求。
        目前宜都兴发投资建设的60万吨磷肥项目已完工，随着化肥旺季的到来，该项目将成为公司2013年的利润增长点。另外200万吨选矿项目建成后，将提高公司低品位磷矿的利用率，有助于公司盈利水平的提升。10万吨湿法磷酸项目则是公司提升磷化工产品盈利能力的重要举措，是公司未来的利润增长点。
        2.  未来的主要关注点
        我们认为公司未来一段时间将主要关注：
        （1）  增发项目进展。增发项目将主要投资于收购宜都兴发股权、选矿、湿法磷酸项目等。
        （2）  60万吨磷肥项目。该项目已建成将成为公司新的收入利润来源。
        （3）  瓦屋四矿段有望于近期取得采矿权。该磷矿储量7141万吨，目前已向国土资源部申请探矿权转采矿权。
        （4）  磷化集团旗下磷矿开采进展。磷化集团旗下拥有树空坪（80万吨/年）和店子坪（125万吨）两个磷矿，目前这两个磷矿正在进行开采前的准备工作。我们预计树空坪有望在未来1-2年实现开采。
        3.  盈利预测与投资评级
        维持“买入”投资评级。我们预计公司2012-2013年EPS为0.76、1.04元，我们给予公司20.80元的目标价，对应2013年20倍PE。
        主要关注事项：（1）60万吨磷肥项目已建成，将成为公司新的收入利润增长点。（2）增发项目进展。（3）瓦屋四矿段探转采进展。
        4.  风险提示
        磷矿石及下游磷化工产品价格走势对业绩有较大影响；磷肥项目及瓦屋四矿段等矿区磷矿开采权的进展如何也将会对公司未来两年业绩产生一定影响。