生产放缓，价格指数上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据国家统计局数据，12  月我国制造业采购经理人指数(PMI)保持在上月的50.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新订单指数也与上月持平。但生产指数由上月的52.5%下滑至52%。此外，新出口订单指数也由上月的50.2%下降至50%。
        12  月PMI  指数表明，未来中国经济复苏步伐可能放缓，但这仍需进一步确认，因为PMI  指数是根据对制造业的一些粗略调查数据得出。分行业来看，受季节性需求面回暖的支撑，12  月农产品加工、汽车、服装及其他消费品制造业新订单指数仍保持在60%以上。但非金属矿物制品和有色金属冶炼及延压业新订单指数仍在50%以下。
        原材料库存持续下降，但采购价格仍在反弹。12  月原材料库存指数从11  月的47.9%小幅下滑至47.3%，表明过去几个月中去库存过程仍在持续。在美国的新一轮量化宽松政策背景下，尽管需求疲软，但原材料价格很难进一步下跌。我们注意到，12  月采购价格指数由11  月的50.1%显著上升至53.3%。预计受基数效应和部分商品价格反弹的支撑，2013  年1  季度工业品出厂价格指数(PEFPI)同比降幅可能有所收窄。
        同比数据可能进一步改善，但需求复苏步伐可能同时放缓。在固定资产投资（特别是基建和房地产投资）回升的支撑下，9  月以来国内经济持续复苏。
        然而，由于部分一线城市房价显著反弹以及地方政府负债的死灰复燃持续给中国经济和金融体系带来挑战，政策进一步放松的空间有限。我们维持2012年国内生产总值（GDP）增长7.6%，2013  年增长7.4%的预测不变。