(一)上游成本支撑,产业链利润修复 地缘政治冲突及亚洲国家需求改善将会支撑原油市场 美解决财政悬崖后,可能实现4%的强劲增长,将大幅推升原油价格 乙烯下游需求好转,产业链利润逐渐修复
(二)新产能投放,下游原材料库存水平偏低 新装置投放,国内供应预期增加 大庆石化55 万吨全密度装置停车,社会库存维持在偏低水平 下游后期补库存将是支撑市场上行的动力
(三)宏观经济数据透露出积极信号 12月汇丰制造业PMI终值大幅升至51.5,创19个月最高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新订单分项指数较上月大幅上升至52.9,为2011年1月来最高位;当月产出指数也强劲回升,创下21个月高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 12月中采PMI指数为50.6%,与上月持平。中型企业和小型企业PMI环比上升,大型企业的环比下降。12月中采PMI新订单指数为51.2%,与上月持平;生产指数为52.0%,比上月回落0.5个百分点,显示供求基本稳定。 12月中采PM原材料库存下降,不改库存小幅回补意愿,产成品库存上升反映预期改善驱动生产增长,目前经济仍处在被动去库存阶段。
12 月中采购进价格指数为53.3%,较11 月上升3.2%,自7 月该指数触底以来,虽然在11 月出现回落,但回升趋势不改,原料价格上涨将是下游补库存的拉动力。
上游乙烯单体需求稳固,美暂避财政悬崖,地缘政治冲突带来的原油溢价较为强劲,将会支撑以原油为原料的石化产业链价格坚挺。石化企业库存较低,年初提价拉涨意向明显,市场期待新年开门红。随着整个产业链去库存化即将完成,产业链利润逐渐修复,后期下游补库存将成为市场上涨的关键动力。
由于一季度新投产装置试车及重启的不确定性,加上春季需求旺季逐步启动,将会部分消化部分新增产能影响,一季度基本面仍将会保持偏紧格局。在国内市场期盼政策红利的背景下,预计连塑2013年一季度将会保持坚挺,运行区间维持在10000-12000元/吨,随着季节性需求减少连塑将会在第二季度逐渐走弱,下半年市场将在新产能投放及良好运行的状况下承压,预计下半年的运行区间将会下行至8000-10000,密切关注新装置开工情况和经济面消息动态。