2012年，郑棉期价先扬后抑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一阶段，在收储支撑和现货好转的提振下，郑棉延续上涨势头，郑棉指数价格创出22350元的年内新高；第二阶段，随着收储政策临近结束，国家抛储预期的打压，市场快速转向空头市场，郑棉展开了长达四个月的单边下跌，郑棉期价一度下滑至18000元附近，然后开始企稳回升，第三阶段，国家2012年以20400元不限量收储，而这个价格远高于当时的现货和期货价格，期价重心小幅上移，展开了震荡爬升的走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综观2012年的棉花走势，国家政策和国际经济形势无疑是最重要的因素，不仅对棉价的走势产生重要的影响，也深刻改变着纺织产业链的价格传导机制。  展望2013年，世界经济不确定性将继续主导郑棉长期走势，而国内的涉棉政策也将影响棉价的中长期走势，郑棉的商品期货属性将逐步显现。2013年第一季度，国家抛储轮库的概率增大，抛储的数量对期价影响较大；第二季度，新年度的植棉意向基本确定，国家继续收储的概率较大，并且国内植棉面积下降或成大概率事件，棉花总产量或有所减少，郑棉区间震荡的概率较大；第三季度，天气影响逐渐明朗，棉花产量基本可以确定，同时原料库存大幅减少，纺织产能恢复也值得期待；第四季度，新棉开始上市，棉花供给量大增，库存开始增加，棉价承压。因此，2013年，国际经济不明朗，国内棉花需求恢复程度将对棉价走势产生重要影响，而棉花高库存对期价形成较大的压制作用，郑棉震荡走弱将是大概率事件，可以关注抛储政策确定时的短空机会。