1  建筑工程行业回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2001  年以来，我国建筑业一直处于景气周期的上升通道中，从紧的货币政策将使投资增速趋缓，但增速仍将维持高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建筑工程行业A  股上市公司毛利率水平较低，近几年呈现微弱下降趋势；净利润率水平自2004  年之后则呈明显上升趋势，建筑行业整体盈利能力增强。
2  我国基建投资正处于大规模建设期。我国铁路基建处于大规模建设期，未来三年铁路投资额年均约为3464  亿元，复合增长率约为16.8%，其中铁路基建投资额年均约为2630  元，年复合增长率约为29.9％，铁路建设将保持较快的增长速度。公路交通基建投资将实现平稳增长。大规模城市轨道建设是解决城市交通难题的最佳选择，城市轨道进入增长爆发期。房屋建筑施工市场竞争日趋激烈。
3  对外工程承包市场迅猛增长。我国对外工程承包市场规模不断扩大，从2002  年的112  亿美元增长到2007  年的406  亿美元，复合增长率29.5％。新签合同快速增长，从2002  年的151  亿美元增长到2007  年的776亿美元  ，复合增长率达到38.9％。
4  建筑工程行业投资策略。给予行业“中性、A”评级。我们建议选择进入壁垒高、成长性好的子行业和市场，如铁路建设、轨道交通和专业化建设子行业以及对外工程承包市场。
5  我们选取了行业进入壁垒高、成长性好、盈利能力较强的公司，重点推荐海油工程、中国铁建、中材国际。