◎投资要点：  
        国内信贷活动持续回暖，但国外热钱流出和企业未结汇金额仍较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月，国内金融机构新增人民币贷款5229亿元，较10月份增加175亿元；社会融资总量同比增长19%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）信贷数据显示了政府通过启动部分投资项目以缓减经济增速下滑的意图。11月份国外热钱流出加企业未结汇金额为2494亿元，较10月份增加158亿元，国内房地产调控持续依旧，外资看淡中国资产的价格上行。  
        下游行业企稳回升，关注汽车产业链。目前，化工下游行业除房地产行业为负增长以外，汽车、家电和出口等行业均为缓慢增长态势。子项目中，汽车产销量较好，关注汽车改性塑料行业的机会。  
        12月份产品价格、价差稳定，预计同比转正或在明年2季度前后。我们预计，四季度化工产品价格均值将微幅环比上涨，但同比仍下降约13%。随着下游需求的企稳，国内化工品价格将逐步恢复，但同比转正的时间预计会到明年2季度前后。  
        12月份行业盈利降幅继续收窄。预计前12月化工行业营业收入增长为3.4%，行业利润下降10%。在明年GDP增速8.3%的假设条件下，预计明年化工行业营业收入同比增长将回升至10%以上，利润降幅将缓慢收窄。  
        投资视点。化工行业目前仍处于缓慢恢复阶段，近期国内经济出现转好的迹象，但整体力度趋弱，因此化工行业利润大幅回升的可能性不大。因此我们仍将寻找结构性投资机会：1、我们判断7月份为国内炼厂盈利年内最低点，未来国内炼厂盈利将逐步好转，建议关注中国石化（600028）。2、我们预计明年西部基建投资将提速，为此看好西部民爆企业久联发展（002037）。3、我们认为普利特（002324）业绩超出市场预期，在下游汽车产量增长的背景下，我们看好公司产量的增长和新材料TLCP的量产。建议积极关注。4、短期主题投资方面，春节前后关注化肥股的春耕行情。