要点:
从上周权证市场来看,权证除日照CWB1外出与普跌状态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中南航JTP1如我们预期,周跌幅再度创出今年记录,一周下跌99.33%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)作为到期深度价外内在价值为0的权证最后以3厘钱谢幕,到期持有者损失惨重。南航认沽到期后市场已经处于无认沽权证时代。
而深发SFC2一周下跌57.61%,也在我们预料之中。上周我们已经提示风险,在本月20日将到期的认购权证,上周五内溢价率仍达9.82%,目前仍具有较高风险。本周应该继续回避。
第一创业认购权证指数一周下跌9.96%略强于正股指数下跌的15.45%和上证综指的下跌15.45%。认购权证整体相对具有较强抗跌性。但是在市场持续震荡格局下,同时在股指逐步走高情况下不排除权证补跌可能性。
整体静态溢价率本周末达到74%比上周的57%大幅上升。上升幅度达到29.8%。而隐含波动率/波动率也从上周的2.24达到本周的2.58。
动态估值变动来看,本周认购权证平均溢价率及隐含波动率/波动率继续上升态势,目前已经连续连续三周估值上升。我们认为随着下周市场可能的技术反弹,预期估值会有一定的下降。
本周市场呈现大幅震荡走势,上证综指一周下跌15%。创出近几年周下跌记录。市场已经进入弱势探底阶段。目前在宏观经济面未有好转前提下,市场信心很难短期修复。未来市场能否企稳关键是政策面的支撑。在周五政府工作会议的保证金融稳定以及房地产市场稳定的讲话已经释放出利多信号,我预计随着市场的持续震荡,后续将会有实质性政策出台。在此情况下,市场随时可能产生阶段性底部。从技术面来说沪指在2800一线已经显示出严重超卖,预期本周可能产生小幅技术性反弹。但是随之市场仍将有探底走势。在此情况下还是一选择观望为宜。
本周权证市场对于长线投资者我们建议继续选择规避。而对于短线投资者可考虑,溢价率较低的钢钒GFC1,目前攀钢钢钒已经跌破鞍钢集团现金选择权的9.59元价格,正股随时有展开反弹可能。因此投资者可在市场反弹时把握交易性机会。