我们的观点：
1、  上周，秦皇岛港煤炭价格再次呈现大幅上涨态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6  月16  日，发热量6000  大卡的大同优混离岸价为860  元/吨，再创历史新高，较年初上涨310  元/吨，涨幅为56.4%，较去年同期上涨375  元/吨，涨幅为77.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从周环比来看，呈现再次加速上涨态势，单周上涨60  元/吨，涨幅高达7.5%，周涨幅再创4  年来新高。
2、  我们认为，在加快小煤矿复产验收进度，以及多个地方政府实行临时价格干预的背景下，煤炭价格再次大幅上涨的原因在于：首先，包括贵州、湖南在内的南方九省区近期遭受暴雨洪涝灾害，影响当地煤矿正常生产，导致煤炭供应偏紧；其次，随着夏季用煤高峰临近，在政策干预下，电力企业大量增加煤炭库存，导致市场煤炭供应紧张；最后，近期，各地煤矿事故多发，且主要发生于合法小煤矿，导致安全治理再次加大，对小煤矿供应形成制约。
3、  近期，小煤矿事故呈现上升势头，其中，最为严重的是6  月13  日发生在产煤第一大省山西的两起事故。一是孝义安信煤业煤矿爆炸事故，造成27  人遇难；二是宁武雨田煤业透水事故，导致7  人遇难。我们认为，由于两个煤矿均为六证齐全的合法煤矿，因此，这两次煤矿事故再次充分暴露了小煤矿安全问题的无法避免性，因此，对政府目前推行的加快小煤矿复产验收以缓解供应紧张的政策形成压力。
4、  我们认为，中国小煤矿事故难以避免的根本原因在于：首先，中国煤炭总体赋存条件较差，且存在瓦斯含量高等不利开采条件，尤其是小煤矿大量存在的山西、贵州等省份，瓦斯含量等开采条件最为恶劣，因此，发生安全事故概率较大；其次，小煤矿在技术人员以及安全设备上难以达到像国有煤矿一样的配备，导致安全技术、开采技术落后；第三，由于近几年安全治理力度不断加强以及政策预期不明确，导致小煤矿外部生存环境恶劣，因此，在高煤价刺激下，存在超能力生产的冲动。山西煤矿事故发生后，当地开展了安全生产隐患大排查行动，对所有煤矿进行地毯式排查，对发现安全隐患的，立即责令彻底整改，拒不整改或整改不彻底的，该停产的停产，该关闭的关闭。我们认为，安全治理将有可能波及全国，这将对小煤矿未来一段时期的总体供应形成较大制约，从而导致煤炭价格具有继续上涨的动力。
5、  我们认为，在中国煤炭供应结构中，安全性差的小煤矿占比高达38%的现状，决定了未来安全治理将会长期存在，这将使煤炭行业规避一般周期性行业所具有的较大的波动性。可以认为，在小煤矿产能被国有煤矿产能大部分替换之前，中国煤炭行业将具有超长景气周期。而对于煤炭价格的上涨，我们认为，一方面，这是整个能源价格改革的题中应有之义，因为，作为市场化最早，市场化程度最高的能源领域，在政府将加快推进油、电、气等其它领域价格改革的大背景下，煤炭价格市场化改革进程很难逆转；另一方面，目前的煤炭价格仍然难以称得上暴利，因为从整个行业来看，由于存在巨大社会包袱，总体盈利能力仍然较为低下。比如，产能达1  亿吨的大同集团2007  年利润仅有1  个亿，而产能达3000  万吨的开滦集团2007  年利润总额也仅有3.2  亿元，东三省资源枯竭性煤矿则依然处于亏损边缘，因此，作为行业优质资产的煤炭上市公司高盈利能力难以代表全行业。从这个意义上看，在煤炭供求偏紧背景下，煤炭价格仍将保持上涨态势，而政策干预也仅为短期行为。