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研究报告:光大证券-每周重点报告-130104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-01-05 13:54:42
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐高,王艺伟,徐高
研报出处: 光大证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 827 KB 分享者: dol****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观策略报告摘要  
        宏观策略  
        景气临近短期拐点,反转是行业间唯一主题--评12  月制造业PMI  数据  
        分析师:徐高,王艺伟  
        季调后,物流业协会发布的12  月制造业PMI  数据相比11  月小幅下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】结合小幅下降的宏观经济景气领先指数,可以判断经济景气似乎临近向下的拐点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  分行业PMI  数据显示,行业的周期性、对出口敏感度、以及主动补库存行为与行业景气度变化都没有相关性。"强者走弱"的反转是行业中的唯一主题。  
        宏观策略  宏观经济评论:宏观调控上中下三策--2013  的选择题  分析师:徐高  
        2013  年中国宏观调控有上、中、下三策可选:上策是切实推进消费转型;中策是刺激投资来稳增长;  下策是放任总需求下滑,让经济滑入去产能带来的通缩状况。  决策者并未意识到推进消费转型的上策需要政府放权,并有将下策与上策等同起来的倾向,因此在2013  年不会选择上策。  鉴于目前政策刺激所面临的不利舆论环境,调控或多或少会带有下策的影子。但经济减速的压力也会让决策者不会完全将中策弃之不用。  2013  年政策会在中策和下策间徘徊。增长速度在7.5-8%附近波动。  

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