国会就避免1月1日起减支增税的财政悬崖问题达成了协议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该协议已递交白宫，预计奥巴马将会很快签署。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体而言，协议结果接近我们的预期，但在三方面略有不同：(1)  增税幅度略小于我们的预期，原因是部分减税政策延期的适用人群扩大；(2)  紧急失业救济政策延期，而救济领取期限没有进一步缩短；(3)  50%的红利折旧政策延长至2013年。我们原先预计联邦、州和地方的财政紧缩拖累2013年四季度经济同比增幅1.6个百分点；我们认为最终方案将类似，对增长的拖累约为1.5个百分点。  在未来两个月，决策当局可能会关注以下三个问题：(1)  如何提高将于3月初开始制约财政部借款能力的债务上限；(2)  是否通过改革福利计划和/或税法来使得减支或增收规模与上调债务上限规模类似（以10年来衡量）；(3)  如何解决自动支出削减机制下的减支问题。根据刚刚达成的协议，自动支出削减机制的具体实施时间从1月2日推迟至3月1日。
        国会和奥巴马尚未解决最棘手的问题：福利改革（共和党人坚持这是提高债务上限的前提）和税收改革（奥巴马坚持要在税改之后才能进行福利改革）。因此，达成提高债务上限的协议最起码可能和上次（2011年8月）一样困难。  不过，市场和公众现在或许已习惯于政界采取的边缘政策。下一次债务上限辩论将是过去两年来围绕财政政策的第五次"摊牌"。在前几次辩论中决策当局最终都如期弥合分歧。但是，现在这一老套路的新变数可能来自于评级机构，其在2013年可能比2011年更加活跃。
        在参众两院达成协议之后，避免大部分财政悬崖的议案将要立法。总体而言，协议结果接近我们的预期，但有三方面略有不同：  1.  增税规模略小于我们的预期。2013年增税来自以下三个机制：2001/2003年减税法案中针对高收入人群的减税政策到期、2个百分点的工资税减税政策到期、《平价医疗法案》下的新税收政策如期实施。我们的财政预测假设  2001/2003年减税法案中针对年收入25万美元以下家庭的减税政策延期，而最终减税法案覆盖了年收入45万美元以下家庭。超过这一收入水平的家庭所需缴纳的资本利得和股息税率也从15%提高到20%。一些增税政策的门槛较低：分阶段取消个人和分项扣减（曾在2001/2003年减税法案中逐步废止）的政策将再度生效，针对年收入至少为30万美元家庭。总体而言这些变化导致的2013年财政紧缩规模比我们的预测低几十亿美元。
        2.  失业救济没有削减。我们原先假设紧急失业救济将和去年一样继续削减。当前失业救济领取最长期限为73周，在失业率更低的很多州领取期限更短。但是，国会将紧急失业救济政策延期一年，救济领取最长期限和2012年底相同。
        3.  50%的红利折旧延长至2013年。我们认为先前的红利折旧政策并没有对企业投资产生显著影响，因为它只是调整了缴税时间，在低利率环境下对投资成本的影响不大。不过，这一结果略好于我们的预期。  我们原先预计联邦、州和地方财政紧缩将拖累2013年四季度经济同比增幅1.6个百分点；我们认为最终方案将类似，对增长的拖累约为1.5个百分点。和以前一样，我们预计财政紧缩的影响将集中在上半年，如图表1所示。