12  月的强势反弹超出我们预期，我们认为反弹基础是经济企稳回升态势的基本确立，反弹动力是政策预期升温、场外资金大举介入、供求压力缓解和超跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月份这些因素的动力将有所减弱，但尚无明显的利空因素，我们认为市场可能涨势趋缓，以强势震荡为主，预计上证指数核心波动区间为2150-2350  点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经济企稳回升态势基本得到确认，向下风险暂消。1）小周期弱复苏的悬念不大，1-2  月数据真空，因此12  月数据之后中观行业表现、PMI  以及年报等将更为市场关注，年报风险犹存，但整体层面出现明显利空的概率不大，经济向下风险消除构成做多基础。2）正因为是小周期弱复苏，而且市场越来越认识到经济转型的长期性和艰巨性，对周期性弱回升的兴趣减小，所以我们认为这可以构成反弹基础，但尚不足以形成强有力的可持续的做多动力（如09  年上半年）。早周期板块的繁荣虽然受到经济复苏、投资拉动和行业回暖的刺激，但更大程度上来自政策预期的高涨和低估对配置资金的吸引；在市场对结构性和长期性问题关注日甚的背景下，如果重回周期猛进但结构恶化的经济轨道，尽管利于部分行业的基本面，但恐怕整个市场的风险补偿将会提升。
        场外资金介入，供求关系改善。1）资金的持续流入和量能的温和放大显示本轮反弹非存量资金所为，增量资金入场现象明显，市场流动性恢复。2）经历大幅反弹后，A/H  折价的吸引力下降，获利回吐压力有所增加，场外资金的大举流入可能趋缓；不过由于增量资金的入场形成了较为持续的热点，市场信心的恢复和赚钱效应的显现又使得市场吸引力提升，如果安然度过春节，那么节后通常流动性的小阳春仍将给市场带来资金动力。3）监管层正面应对“堰塞湖”，着力IPO  分流。4）尽管创业板大限解禁风险较大，但1  月份整体限售解禁压力有所缓解。
        市场情绪提升，热点多元化。1）市场人气回升，风险偏好上升，风险溢价显著回落。2）本轮反弹很大程度上由银行、地产等周期权重蓝筹板块引领，消费品和成长股相对较弱，不过各板块均取得超过12%的绝对收益，跑输大盘的幅度有限，市场可操作性大大增加。
        趋势向好，仍需整固。技术上看市场趋势向好迹象在增强。不过2300-2350点一带是前期成交密集区，上行阻力较大，且本轮反弹以来尚未有过回调确认，因此一定的强势震荡、蓄势整固，甚至适当回调确认更有利于行情的稳步上行。