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研究报告:山西证券-期权系列报告之一:全球期权市场发展情况及对我国的启示-121228

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-01-05 09:43:14
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 裴云鹏
研报出处: 山西证券 研报页数: 44 页 推荐评级:
研报大小: 2,074 KB 分享者: dav****831 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        全球期权市场稳定增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011年,全球期权交易量达到120亿手,比2010年增加了15.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        美国期权市场发展成熟,交易所间竞争激烈。美国是衍生品交易最多元化的国家。指数期权最主要的交易所是CBOE,而CME集团是利率期权、外汇期权、实物期权的主要交易场所。股票期权和ETF期权由于不涉及专利,在美国交易所之间竞争激烈。2010年开始,以NYSE和NASDAQ为代表的综合型交易所取代CBOE和ISE为代表的期权专营型交易所成为最主要场所。
        欧洲两大交易所交易量占欧洲交易量95%。欧洲主要交易股票期权、股指期权和利率期权,欧洲的两大交易所Eurex和Euronext通过不断合并垄断了欧洲期权市场。
        亚洲股指期权交易量巨大。亚洲各类期权发展不平衡。股票期权的主要交易所是HKEx和ASX,交易量与欧美相比仍有不小差距。股指期权十分受欢迎,韩国KRX、印度NSE交易量巨大。2012年,KRX调大了其明星产品Kospi  200指数期权合约乘数而导致交易量下降,NSE很有可能超过KRX而成为股指期权交易量最大的交易所。
        我国外汇期权刚起步。外汇期权作为一个全新品种在2011年登陆我国,但缺乏流动性、投资者对期权不了解等因素导致交易不活跃。
        期权作为一种新的交易方式在我国能否取得成功的关键是处理好市场流动性和风险的关系。并非交易量越大,流动性就越好,好的流动性应该能使个人投资者、机构投资者、外国投资者占比达到持续平衡。交易所的合并不仅能扩大市场份额,丰富产品链,还能避免交易所间恶性竞争,提高抗风险能力。创新是交易所拥有市场份额的源动力,对产品拥有专利能保持市场份额。此外,对投资者的持续教育也很重要。

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