转债转债仍处于低风险区域，但上涨动力放慢：股市在经过大涨之后需要宏观基本面和企业盈利的印证，尽管数据方面仍较好但继续上涨动力不足。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，建议此前入场的转债投资者继续持有，以博取继续小幅上涨以及茶歇行后的进一步行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但我们对股性强的可转债给与"增持"评级，目前不建议大幅配置力度，前期仓位较重的可以减持，兑现收益，待转债回调时再积极参与。博汇转债到期收益率为两市转债最高，数值为5.3%，其价格低于于纯债价值；新钢、中海、深机、歌华、中行、南山转债到期收益率均大于3%，且转债价格与价值均接近，下跌空间有限，属收益率品种，适合稳健投资者积极配置。
          股票市场进入茶歇行情：新政开启带来的中长期信心修复、经济复苏以及新四化建设带来的投资机会共同触发了A股的此轮上涨行情。预计1月份市场除了会保持对政策出台的敏感性外，焦点将重新回归大基本面：宏观经济数据和企业盈利预期是否得到兑现？我们预计经济缓慢复苏以及企业盈利的数据会继续对股市予以支持，但是，超预期的可能性同样较低。资金面在年前稍紧也会压低股市的上行脚步，基本面利好超预期的可能性较小，海通策略分析师认为股市行情将进入茶歇阶段。虽然我们对1季度行情仍然抱有期待，但短期看，上涨动力不足。  
        可转债估值水平仍然偏低：纯债溢价率平均为14%，转股溢价率25%左右，虽然比此轮行情启动前估值略微提升了一些，但幅度不大。平均到期收益率目前在1.75%，比12月初的2.5%有所下降，但从历史走势的比较可见，到期收益率仍然较高。目前博汇转债到期收益率高达5.3%，新钢、中海、深机转债的到期收益率也在4.5%-4.9%，与同期限的信用债相比机会成本也较小。
          可转债继续上涨催动因素和可能的风险点：基于我们对股市进入茶歇阶段，转债大幅上涨的触发动力不会很强，转债投资者对大类资产配置的调整脚步也会放慢。接近年底，转债可能的风险点包括：1）股市在经过大涨之后可能出现回调；2）年底阶段性资金紧张，债基可能被赎回以及股票投资者撤出转债市场，转债市场可能会受到压制。