1）行业整体观点：2012年四季度起各子行业销量增速转正，2013年行业进入温和复苏阶段，节能补贴政策效应在2013年成效较2012年放大，预期行业在2013年二季度达到销量增速复苏的高点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要家电2013年内外销量合计增速从高到低依次为液晶电视、空调、洗衣机、冰箱，销量增速分别为8%、5%、5%、-1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）。持续的城镇化一直以来都是推动日常家电消费的最大动力之一，行业内公司分化加快、需求结构升级将是未来持续主基调。在收入倍增计划的背后，意味着人工成本的提升和中低收入人群消费能力提升，潜在消费升级演绎放大是持续超预期因素。具备创新和产品附加值提升能力的公司能最大程度分享城镇化红利、消费升级红利。
        2）相守龙头，兼顾二线潜力品种。2013年一季度建议增加配置阳光照明、兆驰股份、TCL集团。2013年家电行业成长确定性依旧、温和复苏之下可选品种增加，龙头公司和二线品种组合最为相宜，建议超配。估值和业绩弹性偏小特性下，重点在于选择合理买入价位，短期上涨较多的品种应考虑回调后的买入机会。  稳健龙头品种将继续贡献确定性收益：格力电器、青岛海尔、老板电器。  行业温和复苏带动下，2012年进行了较为充分业绩调整和经营策略调整的潜力公司将在2013年出现业绩恢复：苏泊尔、海信电器、小天鹅、阳光照明。  估值恢复：美的电器  特色成长品种：兆驰股份、奥马电器  产业链综合优势：TCL集团                           
          3）产业在线统计2012年11月洗衣机行业内销293万台，同比下滑2.6%，1-11月累计下滑4%。出口量177万台，同比增长1.5%，1-11月累计同比增长10.8%。从海尔和合肥三洋的反馈来看，产业在线11月内销数据偏低。  青岛海尔表现优秀：公司反馈11月洗衣机收入同比增长20%，除了销量因素外，估算价格也有小幅增长，产业在线公布数据显得偏低。我们继续推荐。  小天鹅低基数下回升：去年同期公司处在产能利用率和销售的低点，因此11月公司有明显回升。我们评价小天鹅除当前内销市场份额趋于稳定外，其出口表现有较好扭转，虽然今年出口仍然是会小亏，没能实现盈亏平衡，但广交会之后看到的新产品让我们对公司明年出口实现盈利充满信心，内销也存在进一步的盈利提升空间。建议可买入。  合肥三洋出口快速增长，明年看结构调整成效：公司反馈11月内销为个位数增长，较为平淡，但出口实现快速增长。公司当前累计帝度品牌洗衣机销售金额占比达到了35%，这个比率超出我们的预期。公司在出口产品上有较好增长，尤其帝度品牌洗衣机自主品牌出口也获得了相当好的成绩。2013年公司拿到荣事达品牌后将用于冰箱产品上，2013年公司会进一步增加滚筒洗衣机、变频洗衣机比率，按各项业务初步估算可在2013年实现20%以上的业绩增长。但日钓鱼岛争端持续紧张，而之前918时间段的确影响公司销售，是我们对公司的主要担忧变数。我们会给予密切跟踪。          
          4）冰箱内销：产业在线统计显示2012年11月冰箱行业内销量364万台，同比增长16.4%，符合预期。面对家电下乡即将结束，多数公司反馈经销商早已提前刹车，有信心应对明年1月底的政策结束后的合理过渡。我们在这之前与主要的上市公司沟通，均表示11月有较好的增长表现，其中：  海尔：11月收入增速超过20%；  科龙：内销量增速两位数，我们估计约15%-20%，全年累计已实现正增长；  奥马：内销继续快速增长。  美的：去年基数低，10月后持续增长较快。  合肥三洋：计划在2013年3月后拿到荣事达品牌后，用于冰箱产品的产销，暂时不用在洗衣机产品上，与帝度形成高端和低端的差异化定位。明年规划帝度和荣事达合计销售60多万台。  冰箱出口：11月冰箱行业出口139万台，同比下滑2.2%，符合预期。其中统计显示奥马电器同比下滑20%，我们建议不要单看一个月的数据，近期公司内销量快速增长以及国内ODM加工订单上升，公司适度会调整出口的订单安排。科龙和美菱的出口快速上升，其中科龙表示2013年寄望实现更好的增速表现，我们预期将达到出口增速25-30%。  优化产品结构成为各公司明年的主要增长布局。面对明年行业增速销量增速仍然较低的局面，优化产品结构成为主要增长点。