  股票型进取份额净值平均上涨9.67%，价格平均上涨9.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数自1949点反弹以来，涨幅接近15%，进取份额出现净值溢价“双升”局面，平均纵向溢价率负偏差自最大值6.2%到上周二降至2.7%，显示在反弹过程中投资者悲观情绪得到改善，风险偏好上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但从上周三起，平均纵向溢价率负偏差开始扩大，进取份额投资者谨慎情绪升温。本轮反弹若要持续，需政策或经济基本面利好支持，否则可能在获利抛压下出现调整。
  对进取份额，我们将某只产品当前溢价率相对自身历史“净值杠杆-溢价率”关系所确定的均值之间的差值，定义为“纵向溢价率偏差”；将某只产品当前溢价率相对同类间的“净值杠杆-溢价率”关系确定均值之间的差值，定义为“横向溢价率偏差”。通过这两个溢价率偏差，对进取份额的相对估值水平进行估计。（详见报告P3-6）
  进取份额具体选择上，尽可能选择标的指数弹性较大；净值杠杆较高；日均成交金额超过100万元；纵、横向溢价率偏离均为负值的产品。
  股票型稳健份额价格平均上涨0.52%。目前永续稳健份额预期年化收益率6.95%，基本进入合理区间，继续下行的空间有限。大部分稳健份额本周进入折算，折算复牌后稳健份额价格可能出现较大波动。
  对永续型股票稳健份额，我们提出了衡量永续稳健份额估值水平的三种“利差”——“利差-30AA信用债”，“利差-同类平均”、“利差-历史平均”，对固定存续问票稳健份额，我们提出“利差-同期限AA信用债”，通过这些利差我们可以把握永续稳健份额的横向和纵向的估值水平，为投资者选择合适的品种提供参考。（详见报告P6-7）
  债券型进取份额净值平均上涨0.67%，价格平均上涨0.5%，平均折价率小幅缩小。虽然宏观经济数据改善，但中小企业盈利仍无明显好转，中低评级信用风险仍在积聚；随着市场情绪转暖，投资者风险偏好上升，信用债调整压力较大。同时，进取份额折价率处在历史低位，进取份额调整压力较大，建议投资者保持谨慎。
  近期半封闭稳健份额无产品开放，投资者可关注新发产品。封闭稳健份额到期收益率达到5.79%，年末过后，资金利率将下降，封闭稳健份额到期收益率较高，颇具吸引力。
  文中所有概念可参考报告《分级基金专题报告之一——基础概念及术语》