????????受到宏观经济影响，2012??年全球运营商资本开支不达预期，通信设备商业绩低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但我们认为既2009??年大规模建设3G??之后，2013??年中国4G建设开始，通信设备行业经历三年低谷后将迎来新的景气周期，建议积极配置。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2013??年运营商资本开支主要由无线投资增长拉动，传输仍然保持景气，行业投资机会将围绕中移动TD-LTE??建设主题展开。
????????投资要点：
????????2013??年三大运营商资本开支情况
????????预测2013??年国内三大运营商资本开支3455??亿，同比增长0.7%，主要由无线投资增长拉动，另外传输投资仍将保持高位。运营商具体情况：中国移动积极建设TD-LTE，中国电信加大无线资本开支，中国联通适度缩减资本开支。
????????中国移动TD-LTE??建设规模及进度
????????中国移动将投资约360??亿用于TD-LTE??建设，对于建设规模及投资进度，我们认为2013??年上半年中移动完成TD-LTE??二期试验并取得满意结果后，国家可能发布4G??牌照，中移动将优先升级TD-SCDMA??网络同时进行新建，总的建设规模将达到16-20??万基站。
????????重点推荐标的
????????TD-LTE??受益：富春通信、世纪鼎利传输设备：烽火通信
????????专网通信：东土科技风险提示：
????????运营商资本开支规模低于预期，建设进度滞后