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研究报告:通联期货-股指期货研究:利用300ETF和股指期货实现期现套利-121231

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-01-04 15:07:47
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 沈赟
研报出处: 通联期货 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 617 KB 分享者: lh****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        利用股指期货进行期现套利介绍
        2010年4月16日,中国金融期货交易所正式推出沪深300股指期货,使得投资者在中国内地的A股市场上利用股票现货与股指期货进行期现套利成为可能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】证券市场上的期现套利是基于在股指期货最后交易日时股指期货结算价格将收敛于现货指数,因此其套利风险较低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)传统的股指期货期现套利交易的基本模式分为正向期现套利和反向期现套利。正向期现套利是指当股指期货合约实际交易价格高于其合理价格时,可以进行“买入股票组合、卖空股指期货”的操作,当股指期货合约实际交易价格合理或合约到期时进行反向操作(“卖出股票组合、平仓股指期货”)以获得盈利。反向期现套利操作正好相反,当股指期货合约实际交易价格低于其合理价格时,可以进行“买空股指期货、卖空股票组合”的操作。中国内地A股市场上的融资融券业务于2010年3月31日起正式开通,使得反向期现套利成为可能。在实际期现套利交易中,由于交易股票及股指期货都需要有一定的交易成本,这导致正向期现套利的股指期货合约合理价格上移,反向期现套利的股指期货合约合理价格下移,形成一个区间,在这个区间里进行套利不但得不到利润反而会发生亏损,这一区间就是无套利区间。只有当股指期货合约的实际交易价格高于区间上界时,正向期现套利才能进行;反之,当股指期货合约的实际交易价格低于区间下界时,反向期现套利才能进行。

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