第一上海：宏华集团买入评级  目标4.35港元
        宏华集团(3.86,-0.02,-0.52%)(196，买入)：行业向好，订单充足，2013  年有望持续高速增长
        在手订单突破历史最高水平
        目前公司成套陆地钻机在手订单有59台，金额约56亿元，海洋装备在手订单4亿元，油服板块在手订单5亿元，合计为65亿订单额。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司已签订的2013年交付的订单额已经超越历史最高的2008年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司制定了2013年战略目标，力争实现100亿销售收入。
        钻机平均售价提升
        公司的陆地钻机订单的平均售价在提升。在以往一般钻机平均售价在1000万美元左右，而公司目前陆地钻机订单的平均售价超过1500万美元。最近与欧亚钻井公司签订的钻机销售合约平均单台钻机售价也在1300万美元以上。由于油价处于高位，油气公司不断加大对高开发难度的油气资源的勘探开采力度。
        页岩气领域有潜在发展机会
        宏华与全球领先的油田服务公司贝克休斯订立备忘录，双方将于中国非常规油气开发提供一体化服务，以及研究地质油藏评价及工程设计服务等方面进行合作。这意味着公司在页岩气技术上得到了重要支持，一旦中国页岩气市场打开，公司将成为重要的受益者。
        提升2013年盈利预测
        我们调整了公司2013年的收入及盈利预测。预计公司到2013年收入将达到90.3亿人民币，毛利率有所下降，但是由于收入规模的提升，管理费用率有所下降，整体净利率维持2012年的水平。我们预计公司到2013年的净利润将达到9.3亿人民币，同比提升超过60%。
        调整目标价4.35港元，买入评级
        我们以公司2013年12倍的市盈率作为公司的估值参考，得到公司12个月内目标价为4.35港元。该目标价为2013年的2.1倍市净率，较现价3.40港元有27.9%的上升空间，维持买入评级