报告摘要：
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  月，国际经济局势相对平和，虽有美国财政悬崖近虑以及欧债问题远忧依旧困扰市场，但并未激起市场强烈担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，年末美国扭曲操作即将到期，市场对于年内最后一次美联储议息会议的货币政策决议有所期待。12  月初金价基本延续11  月震荡走势，其间出现几次明显上涨皆受美联储宽松政策预期推动。由于资产购买规模与种类基本符合市场此前预期，并且QE  对于市场信心的直接提振作用边际递减，使得贵金属价格并未能得到较强的支持。随后在欧美接连向好的经济数据以及财政悬崖谈判推进的喧闹中，贵金属价格震荡下行，目前已回至前期中线整理平台上方。市场黄金利空传闻不断，金银多头信心遭受打击，了结情绪有所蔓延，贵金属价格承压。
        继续关注欧美货币宽松，投资避险需求支持贵金属价格。12  月欧美经济走势相对平稳，市场对于欧美经济走势相对乐观。虽然美国就业市场、制造业、消费投资等主要领域数据持续向好，但由于财政悬崖临近、美联储扭曲操作即将到期、债务上限压力紧随而至等一连串问题的影响，市场谨慎担忧情绪弥漫，美元持续维持偏弱震荡。美联储决定推出QE4，成为整个12  月中为数不多的提振市场的重要事件。
        但是受到资产购买在实施上存在的时滞以及影响力递减等因素的影响，货币政策宽松的影响力大打折扣。整体而言，流动性宽松环境的延续对贵金属价格仍然形成一定支持，贵金属中期上升趋势不改。
        相关商品与指数关注。金银比基本维持在趋势线上方波动。金银价格近期走势基本一致，白银受累于羸弱基本面等因素影响，调整幅度相对较大。保值避险需求压阵，贵金属价格下方支撑力度较强，但缺乏事件刺激，多头信心略显不足。金银走势并无分化迹象，金银比将继续在线性趋势附近波动。12  月原油价格呈震荡走势，金油比窄幅波动。全球经济疲弱使得原油需求端弱势难改，同时页岩气开发、新增供应等因素也将制约油价，QE4  对于商品价格信心上的影响亦相对有限，原油将维持偏弱震荡走势。预计金油比将继续在趋势线上方小幅波动，尚不存在趋势性机会。
        行情展望与投资策略。目前COMEX  期金已回至前期重要平台位支撑，下方1636  美元附近较为坚实；COMEX  期银同期走势相对偏弱，目前已回调至29.7  美元附近。12  月月中虽有美国QE4  消息公布，但对贵金属价格提振作用有限。同时，由于市场关于贵金属需求方面的偏空消息此起彼伏，多头信心遭受冲击，恢复过程较为缓慢。进入1月，保值避险需求有望回升，在流动性宽松的大环境下，金银价格仍有上升空间，完成调整后贵金属价格有望进一步向上。