高管增持选股组合全年表现亮丽
        ——事件驱动组合2012年度回顾
        2012年，东方证券绝对收益团队的三个事件驱动策略（高管增持模型、折翼天使模型和定向增发模型）都获得绝对收益，其中高管增持选股模拟组合表现最好，获得了26.77%的绝对收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外，高管增持选股模拟组合和折翼天使选股模拟组合相比沪深300指数获取了超额收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        高管增持事件驱动策略比较适合震荡市和小熊市，同时股票模拟组合以中小盘风格为主。因此策略的表现在2012年的表现以11月为分界点，之前大幅跑赢市场，最高获取了42%的绝对收益，但由于之后市场风格转向，小盘股遭受大幅杀跌，策略回撤较大，本年度最后一个月由于风格是大盘蓝筹，因此我们一直保持模拟组合空仓状态，最终获得26.77%的累计收益。
        对于高管增持策略的模拟跟踪，我们采用量化+主动的操作方式（具体股票交易记录请参考表3，操作缩略图参考首页下图），相比纯量化操作，能获取匹配的绝对收益、更高的胜率、更低的波动率以及最大回撤。量化操作方式包括标的筛选、模拟交易；主动操作包括两个方面，仓位控制以及股票的挑选，其中仓位控制主要是参考东方证券绝对收益择时体系，而对组合股票的挑选主要在于对于潜在雷区的排除。在2012年的大部分时间，相比沪深300指数，主动操作组合具有更强的超额收益水平，提升了绝对胜率（57.61%  vs  55.56%），并且具有更低的波动率（19.14%  vs  25.03%）和更低的最大回撤（-10.79%  vs  -22.48%）。
        折翼天使事件策略最适合的市场环境是反弹行情，由于在这种行情中“破发”股票更具反弹的动力。自2012年2月22日起，累计收益8.99%，相比沪深300指数获得11.9%的超额收益。我们认为“折翼天使”策略的最佳建仓时点是反弹的右侧，因此从七月份以后我们基本上保持空仓的状态。
        因此总体来看折翼天使组合的波动率非常低，相比沪深300指数，beta只有0.27，同时组合具有较小的最大回撤，策略组合最大回撤4.29%。
        （具体股票操作记录请参考表5）
        定向增发事件策略比较适合的市场环境是单边上涨市场。因此我们在3月份之后就逐步减仓，并且在5月份我们的择时指标看空市场之后，策略模拟组合即减为空仓状态持续到年底。定向增发策略全年收益9.13%，但相比沪深300指数稍许跑输。
        风险提示：选股策略适合组合投资，胜率不为百分之百。