要点:
1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,近期数据好坏参半。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧盟经济温和衰退,意大利、西班牙等国失业率高企,欧洲债务危机尚存在较大不确定性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国经济呈现企稳迹象,PMI 数据连续回升,通胀回升。
2、各国政策取向:美联储推出QE4,2013 年1 月开始,每月购买450 亿美元国债。欧洲各国正在努力解决欧洲债务问题,近期无实质性重大政策出台。中国政策基调“稳增长”,降息降准操作依旧谨慎,央行采取逆回购方式注入流动性。
3、铜价运行主要动因与制约:美联储持有MBS 数量近期不断增加,资产负债表规模缓慢增加,且在明年推出QE4,支撑铜价。国内政策变动不大,对铜价支撑有限。国内资金配套能力和实体需求改善情况制约铜价。美国财政悬崖解决阶段风险资产价格可能暴涨暴跌。
4、其他指标验证:美元指数反弹,黄金、白银价格大幅下挫,投资者避险需求下降。螺纹钢和中国股市继续反弹,说明投资者对中国高层宏观经济政策连续性持有乐观态度,但对政策刺激力度不抱有太高期望。
5、现货价格:12 月31 日,上海电解铜现货报价贴水250 元/吨至贴水100元/吨,平水铜成交价格56950-57150 元/吨,升水铜成交价格57000-57250元/吨。汇丰PMI 利好,沪期铜低开高走,年内最后交易日多数企业退出市场,现铜供应明显减少,贴水大幅收窄,铜价反弹后更令前期保值者被套,出货困难,贴水继续收窄,中间商观望,下游少量接货备库,成交先扬后抑,市场年末特征浓郁。
6、近期重要经济数据:今下午5 点,欧元区12 月综合PMI 终值;晚6 点,欧元区12 月CPI 初值年率;晚9 点半,美国12 月季调后非农就业人口和失业率;晚11 点,美国12 月ISM 非制造业PMI。
7、重要行业新闻:印尼贸易部周四公布的数据显示,印尼11 月铜出口量为58,879.67 吨,高于上年同期的560.15 吨。
小结:
美联储周四发布了2012 年12 月份货币政策制定会议的纪要。纪要显示,美联储理事称其很可能将在2013 年终止第三轮“定量宽松”计划,只是在年中还是年底终结的问题上存在分歧。这比市场预期的普遍要早推出,隔夜伦铜在财政悬崖解决后大幅上涨,之后小幅回落。QE3 提前推出,不利于商品价格,尤其是金属价格。预计铜价高开后整理,策略上,轻仓日内参与,中长线多单待回调后可少量尝试建仓,设好止损。