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研究报告:宏源期货-本周推荐使用金融类股票构造现货组合-121231

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-01-04 10:41:18
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘健,徐宪鹏
研报出处: 宏源期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 624 KB 分享者: xpz****78 我要报错
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【研究报告内容摘要】

报告摘要:
        上周期现套利机会回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周,IF1301  合约不存在期现套利机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        上周,IF1301  与沪深300  指数价差最大达到15.32  点,价差均值为0.70点,标准差为3.23。
        上周,IF1303  合约存在期现套利机会。上周,IF1303  与沪深300  指数价差最大达到29.92  点,价差均值为15.44  点,标准差为3.13  。
        上周增强型现货组合表现。我们上周推荐的沪深300  金融指数周收益为6.01  %,沪深300  指数同期收益为4.56  %,组合超额收益为1.45  %,跑赢沪深300  指数。从2010  年1  月8  日至2012  年12  月28  日,采用增强型现货策略构造的现货组合明显跑赢了沪深300  指数,即跑赢沪深300  指数的次数较多,超额收益较大;亏损的次数较少,亏损的幅度可控。
        本周推荐指数及指数复制。对于不同资金规模的投资者,使用股票组合复制沪深300  行业指数可能存在不同的冲击成本。本周我们推荐沪深300  金融指数为最佳行业指数,采用二十只股票复制沪深300  金融行业指数。
        增强型期现套利表现。2010  年4  月16  日至2011  年8  月16  日,通过增强型期现套利,投资者获得了30.9%的收益,远远超过了传统期现套利的16.8%的收益,更优于上证指数-16.7%的收益。
        增强型期现套利原理。增强型期现套利最核心的思想是找到未来一段时间内能够跑赢沪深300  指数的行业指数,使得用这些行业指数中的股票构造的现货组合在期现套利的过程中不仅能够获得期现套利收益,而且能够获得股票组合带来的超额收益。增强型期现套利的收益来自两部分:(1)期现价差缩小带来的收益;(2)构造的现货组合超越沪深300  指数的收益。
        

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