2011  年1  月和2012  年1  月出现了板块大幅轮动
        就2011  和2012  年而言，1  月份的板块表现与之前12  个月的相关性均为-0.6  左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而且这两年的板块轮动具有共性：由过去一年表现强劲的防御性板块转为同期表现落后的周期股和金融股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为2013  年情况将有所不同…
        领先板块是否也会在2013  年1  月出现类似的转换？我们认为不会，原因有两个。第一：1  月份的板块轮动并不典型，虽然过去两年如此，但平均而言1  月份股市出现涨势而非轮动。第二：前两次轮动转向金融股和周期股，但这次轮动出现在新年以前，夏季以来这两个板块的表现一直较好。
        …预计经济增长势头将是最强推动力
        经济周期的时间和连贯性、而非一年中的具体时间，才是市场是否出现轮动和轮动持续时间的关键决定因素。我们全球领先指标(GLI)的最新数据继续扩张，而且财政悬崖的解决办法应不会令美国经济马上陷入衰退。总体而言，这支撑着金融股和周期股在新一年里继续取得领先表现。然而，欧洲的增长可能依然没有起色，政局仍将是未来几个月被关注的前沿（尤其欧洲）。
        1  月份市场更为活跃
        此外，1  月份市场交易量大幅上升；平均而言1  月是市场最活跃的月份。鉴于过去12  个月欧洲市场活动低迷，这在今年将更为关键。