上周(截至2012 年12 月28 日)恰逢西方圣诞节,海外金属市场表现十分平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】节后美国两党将就财政悬崖问题进行最后的磋商,种种迹象表明两党互相妥协的可能性较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)即将进入元月,国内金属企业开工情况可能会继续维持在低位,但节前备货的需求将会对市场有较好的支撑。上周稀有金属市场并不活跃,大部分品种价格走势也并不佳,其中稀土产品继续调整。上周商务部发布了2013 年第一批稀土产品出口配额,继续维持了轻稀土和中重稀土分立的管理思路。目前金属新材料和稀有金属公司中,我们相对看好厦门钨业和云南锗业;贵金属和基本金属中,我们相对看好中金岭南、锡业股份和山东黄金。
支撑评级的要点
海外金属价格整理为主,金价小幅反弹。上周LME 金属价格涨跌各半,其中铅、铜和锡分别上涨1.36%、0.76%、0.45%;锌、铝和镍下跌1.44%、0.85%和0.81%。同期国内现货金属价格全线走软。上周国内外金价止跌反弹,其中伦敦金价微涨0.36%,国内金价攀升0.66%。
圣诞期间商品市场维持平稳,美国财政悬崖将进入攻坚。上周是圣诞节,海外商品市场基本以调整为主,价格表现平稳。圣诞季后美国两党将就财政悬崖进行最后的磋商,种种迹象表明财政悬崖得以解决的概率依然很大,但黑天鹅事件依然可能发生。即将进入2013 年,在国内元月一般是生产淡季,这一方面是由于春节临近,另一方面由于天气寒冷,矿企和冶炼企业大多选择检修或停工。但我们认为市场交易可能并不会过于平淡,这主要因为企业需要提前为节后开工备货。
国内外金属库存增减互现。上周LME 金属中锡和铜库存分别增加2.86%和1.81%;而铅、铝、锌和镍则分别减少2.16%、0.47%、0.31%和0.02%。同期国内金属库存也大抵增减各半,其中国内铅库存继续增加2.86%。
年末稀有金属市场并不活跃。上周大陆氧化钼和钨精矿是价格表现最为出色的品种,分别上涨了2.32%和1.61%;同期锆英砂、海绵钛、锑精矿和五氧化二钒价格分别下跌5.71%、1.52%、1.44%和1.15%。上周稀土产品价格继续小幅回落,其中中重稀土价格回落幅度稍大。
12 月28 日,商务部发布了2013 年稀土出口企业和第一批出口配额名单,第一批下达数量约为2012 年配额总量的50%,总量约为轻稀土13,563 吨,中重稀土1,938 吨。与2012 年不同的是,2012 年第一次配额下达了全年指标的80%,我们认为这为稀土全年出口政策预留了更多的空间。分企业来看,此次包钢稀土获得了1,811 吨,五矿集团获得了1,063 吨,中国铝业获得了534 吨。
上周有色金属板块继续上扬,较前一周反弹近3.29%,大幅跑赢大市(沪深300 指数小幅收高0.7%)。上周有色板块整体表现可圈可点,其中稀土、稀土永磁和钨相关企业排名靠前,而黄金和铅锌冶炼企业表现不佳。