今日要点    
        《2013年展望：最困难的日子已经过去》，这就是《写在新年之初的卷首语》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  我们认为2013年郭树清主席要少说多做，重在落实，打造融资结构调整相适应的体系。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在此背景下，2013年国债期货将是资本市场的重头戏，全年将呈现金融品种大爆炸的格局，而公司债、中小企业债是提高直接融资的主要落脚点。一个政治任务是，需要资本市场大繁荣促进利率市场化。  从技术上看，A股有呈倒耐克型的风险，这有点类似2012一季度反弹，全年下跌的格局。其宏观逻辑是，经济运行到L型复苏的右半边，流动性受到融资结构变化的影响，因此，2013年A股可能仍属于中长期下跌的延续，但在下降通道中有较大级别的反弹，我们可以期待2013年有更大的熊市调整终结点。  我们认为2013年债券收益率将远弱于2012年，尤其关注城投债的演变以及国债期货推出对利率市场的影响。而在理财和信托方面，我们认为在清理影子银行、防范金融风险的大背景下，信托类的风险在累积，预期收益率稳中有降，关注对信托、理财等品种在政策监管和市场风险爆发后，对资金的挤出效应。    
        就短期行情而言，主任研究员揭冲先生认为，《与其顾虑调整风险不如盯紧强势板块》：  元旦小长假三天期间，美国财政悬崖风险未兑现，刺激美股大涨并带动全球主要股市和商品短线强力反弹，仅就此事件性冲击来说，外围的利好有望为A股反弹再加“一把火”，但股指已处在高位，短线若再有上涨也可能是第一个上涨波段的最后冲刺了。  诚然，自12月2日反弹启动以来的19个交易日里，空头一直被“追杀”，无法组织像样的抵抗，在没有看到空头有力的反击之前，妄谈指数调整的风险的确是一种“逆势”的观点。  但个人强烈地认为，现在不是做多指数的好时机了，尽管这是一轮中线具备可持续性的反弹行情，但其依托起涨的内在基础并不是趋势性的强大力量，而是阶段性的交易性机会，辅以概念题材和资金推动。牛市的启动尚且一波三折，何况以现在的基本面格局，只能定性为大级别反弹，而不是牛熊的反转。指数一口气上涨20%，不经历像样的调整，历史上数次超级大反弹的过程中都未出现过。  因此，短线调整一定会有，并且随时可能到来，不过在中线行情具备可持续和更高的反弹目标的背景下，任何有力度和幅度的短线调整都是在市场给予的“二次上车”机会，就操作策略而言，与其顾虑调整风险，不如盯紧强势板块！