我们基于产业资本研究市场中短期走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产业资本指的是在资本循环运动中，依次采取货币资本、生产资本和商品资本形式，并在每一种形式中完成着相应职能的资本。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本篇报告以市场产业资本增减持数据对沪深300指数的影响作用为研究对象，考察不同时间长度的增减持对沪深300指数的影响效果，并预测沪深300指数中短期表现。  产业资本净增持序列和市场绝对点位间的关系反映为长期反向。产业资本净值与沪深300指数存在很强的负相关性，进过测算相关系数达到-0.707。当产业资本净值出现正值时，表示沪深300指数将触底反弹；当产业资本净值出现较大负值时，则往往沪深300指数触顶并扭头急下。这反映了历史上产业资本对把握市场的高度准确性，也预示着产业资本是市场的另一张"晴雨表"。  不同周期下产业资本大幅增减持都对后续市场有所影响。我们主要考察7日、14日、30日的累计增持和减持与沪深300指数的关系，并预测沪深300指数涨幅。结果发现：过去7日的累计增持额对未来30日市场涨幅预测和实际不吻合，说明增持的影响效果不能迅速反映到指数短期表现上，短期甚至为负相关；  7日累计减持预测30日涨幅效果显著，表明减持对市场1个月冲击效应更为明显；14日增持和减持数据预测30日至90日市场涨幅效果较好；30日增减持数据对沪深300指数90日至180日涨幅预测和实际较为相符，捕捉到的预测点大部分和实际吻合，但不可避免出现预测区段的重合，此时需要综合衡量增减持的力度以明确最终市场方向，如2012年4-6月。  通过构建贝叶斯后验估计对不同周期的预测观点进行汇总。我们将预测对象设置为市场未来1个月收益表现，并设定先验分布为下月月涨幅服从均值为0的正态分布，随后我们将6类增减持序列所预测的市场不同周期下的表现，根据预测周期和已知市场周期进行修正，获取对应的6组对未来一个月表现的预测序列，最终将其作为观察变量，对原先的中性市场假设进行修正。  构建量化模型对未来一个月市场涨幅的正态分布预测。我们以产业资本增持和减持信息作为输入变量，并根据历史规律转换为对市场未来一个月指数涨幅的收益和方差预测。当前市场下，我们预估未来一个月市场涨幅为0.55%，对应标准差12.9%。根据该预测均值和方差关系，我们认为未来一个月市场表现受产业资本增减持效应影响有限，投资者可关注其他更重要的市场信息变化！