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研究报告:光大证券-早间速递-130104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-01-04 09:31:28
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘名斌
研报出处: 光大证券 研报页数: 28 页 推荐评级:
研报大小: 1,538 KB 分享者: xia****ai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        今日要闻
        【美联储会议纪要:多数理事预计今年终止QE3】新浪财经讯  北京时间1月4日凌晨消息,美联储周四发布了2012年12月份货币政策制定会议的纪要。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纪要显示,美联储理事称其很可能将在2013年终止第三轮“定量宽松”计划,只是在年中还是年底终结的问题上存在分歧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        据周四公布的美国联邦公开市场委员会(FOMC)12月11日到12日货币政策制定会议的纪要文件显示:“一部分委员表达了一种观点,即现行的资产购买计划很可能在2013年底以前都是合适的”,而其他一些委员则并未明确指明时间框架。此外“还有其他几名委员认为,在  远早于2013年底以前就开始放缓购买资产的步伐或是停止购买很可能将是适当之举,原因是其对金融稳定性或(美联储)资产负债表规模感到担心”。
        在将基准利率下调至接近于零的四年以后,美联储理事正在扩大其第三轮“定量宽松”计划,希望借此提振经济增长和压低失业率。目前,美国的失业率仍旧高达7.7%。在此前两轮的“定量宽松”计划中,美联储已经购买了总额2.3万美元的债券。
        所谓“定量宽松”(Quantitative  Easing,QE),是由日本最早提出的一个概念,是在经济萎靡不振、银行信贷急剧萎缩的背景下,日本央行对从2001年3月开始的零利率(银行间隔夜贷款利率)政策的进一步深化,主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后,通  过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性资金的干预方式,以鼓励开支和借贷,也被简化地形容为间接增印钞票。
        纪要表明,在资产购买计划应持续多长时间的问题上,美国联邦公开市场委员会的与会者之间出现了分歧。在提供终结第三轮“定量宽松”计划时间框架预期的与会者中,认为在2013年中期前后终结这项计划和认为应在这一时期以后终结的与会者“大致相当”。(新浪财经)
      【2012年12月中国非制造业商务活动指数为56.1%】2012年12月,中国非制造业商务活动指数为56.1%,比上月上升0.5个百分点。
        分行业看,建筑业商务活动指数继续位于临界点以上,为61.9%,比上月上升0.6个百分点,处于较高的景气区间;服务业商务活动指数为54.7%,比上月上升0.5个百分点,其中邮政业、互联网及软件信息技术服务业、零售业、电信广播电视和卫星传输服务业等行业位于60%以上的高位,生态保护环境治理及公共设施管理业、道路运输业、住宿业、租赁及商务服务业等行业企业业务总量比上月减少。
        新订单指数继续上升。新订单指数为54.3%,比上月上升1.1个百分点,表明非制造业市场需求继续增长。分行业看,建筑业新订单指数为57.2%,比上月回落0.9个百分点,表明建筑业市场需求增速有所放缓;服务业新订单指数为53.6%,比上月上升1.6个百分点,其中邮政业、互联网及软件信息技术服务业、电信广播电视和卫星传输服务业、零售业等行业新订单指数高于临界点,生态保护环境治理及公共设施管理业、道路运输业、租赁及商务服务业、房地产业等行业新订单指数低于临界点,市场需求有所减少。
        中间投入价格指数有所上升。中间投入价格指数为53.8%,比上月上升1.3个百分点,表明非制造业企业中间投入价格继续上涨,且涨幅有所扩大。分行业看,建筑业中间投入价格指数为51.9%,比上月回落1.0个百分点;服务业中间投入价格指数为54.2%,比上月上升1.7个百分点,企业经营成本升幅有所扩大,其中除生态保护环境治理及公共设施管理业之外,其他各行业中间投入价格指数均高于临界点,企业生产经营成本普遍上升。
        收费价格指数回升至临界点。收费价格指数为50.0%,比上月回升1.6个百分点,位于临界点,表明非制造业企业销售或收费价格与上月相比变化不大。分行业看,建筑业收费价格指数为51.5%,比上月上升0.3个百分点;服务业收费价格指数为49.6%,比上月回升1.8个百分点,其中零售业、餐饮业、租赁及商务服务业、道路运输业等行业收费价格指数高于临界点,电信广播电视和卫星传输服务业、生态保护环境治理及公共设施管理业、住宿业等行业收费价格指数低于临界点。
        业务活动预期指数保持高位。业务活动预期指数为64.6%,与上月持平,继续位于较高景气区间,表明非制造业企业对未来企业经营预期继续持乐观态度。分行业看,航空运输业、零售业、房屋建筑业的业务活动预期指数处于70%以上的高位。(新浪财经)

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