扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

纺织服装行业研究报告:国金证券-纺织服装行业2012年日常报告:美国有起色,欧盟底部徘徊-121230

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2013-01-04 09:26:46
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张斌
研报出处: 国金证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 252 KB 分享者: fa****h 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

事件
        第一纺织网公布了最新纺织服装出口数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-11  月,出口欧美的纺织品服装分项数据分别为:欧盟:1-11  月累计出口纺织品、服装分别为98.73、327.16  亿美元,累计值分别增长-5.41%、-14.84%;美国:1-11  月累计出口纺织品、服装分别为90.75、265.6  亿美元,累计值分别增长5%、2.52%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        1-11  月,我国纺织品服装累计出口总计2308.82  亿美元,分别同比增长2.06%;其中,纺织品、服装累计出口金额分别为872.32、1436.50  亿美元,分别同比增长0.95%、2.75%;分月度数据来看,11  月纺织品服装单月总计出口额209.74  亿美元,其中纺织品、服装分别为81.11、128.63  亿美元,三者分别同比增长7.07%、-0.58%、12.53%。
        评论
        2012  年以来,纺织品服装出口额累计增长2.06%,大幅低于2010  年、2011  年21%、25%,以及08  年之前20%以上的增速水平。美国次贷危机、欧债危机造成的全球需求下滑是导致增长明显趋缓的主要原因。最新数据显示欧盟需求没有起色,我国对欧盟的纺织品服装月度出口额同比增速,由2011  年12  月的20%,下降到2012  年1  月的3.5%,此后一直处于单个位数下滑的态势,11  月下滑幅度扩大至11.23%;对美国的出口数据不稳定,11  月份纺织品服装对美国累计出口额同比增长3.25%,数据的波动性显示出美国的需求虽然有改善,但仍然不稳定,处于缓慢复苏过程中。
        从实业调研的情况来看,目前主要制造类企业,如鲁泰、伟星、嘉麟杰等订单情况有所改善,一方面是海外需求有所回升,但可能更多来自于行业的整合。由于复苏缓慢,难以明显改善制造类纺企的整体毛利率水平,国内外倒挂的棉价差,以及上升的劳动力成本始终影响企业效益,4  季度企业效益难有改善。
        根据实业调研,以及出口统计数据,参考美国和欧盟最新的经济数据,我们预计2013  年的出口形势将略有改善,即美国继续缓慢振荡的复苏过程,对欧盟出口继续下滑空间不大,可能继续筑底。出口形势的变化,加上行业整合继续,有望提升龙头企业的盈利能力。从全球纺织业的产能转移趋势来看,尽管劳动力成本上升导致中低端订单外流,但中国作为全球纺织工业的最主要的制造基地竞争优势依然存在,最大的竞争优势在于产业配套齐全,能够按时按量保质完成国外企业的订单,特别在中高档产品方面优势明显。上市公司中不少企业专注主业,不断提升产品档次,未来有望实现业绩增长。
        尽管去产能化进展缓慢,但在海外需求有所复苏前提下,经历了两年全行业亏损的化纤行业也存在摆脱亏损的可能,春节和8  月前后传统的化纤涨价季节存在价格反弹可能。
        投资建议
        从投资的角度来看,相对于品牌零售企业的基本面底部尚未到来,我们相对看好出口制造类企业2013  年的海外需求,尤其是美国需求的改善,加之目前产能整合开始见成效,预计2013  年制造类纺企业绩存在增长可能。我们建议关注伟星股份、百隆东方、华孚色纺、鲁泰A,以及可能的化纤价格反弹。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com