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研究报告:华闻期货-日评:沪铜冲高回落,悬崖决定方向-121231

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-01-04 09:01:12
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴雯倩
研报出处: 华闻期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 195 KB 分享者: spr****lp 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内盘:
        沪铜新主力合约1304  今天小幅低开后全天震荡上行,最终以0.36%的涨幅报收于57860  元/吨,上涨210  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新主力合约1304  成交量增加2.4  万手,持仓量减少0.7  万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)所有合约成交量增加4.5  万手,持仓量减少1.7  万手。
        外盘:
        隔夜LME  三个月期铜收出小阴线,最终以0.31%的跌幅报收于7893元/吨。截止内盘收盘时,伦铜电子盘价格在7950  美元附近,上涨56  美元,涨幅0.71%。LME  铜库存增加50  吨,至318,050  吨。
        经济数据和宏观动态:
        1.美国财政悬崖方面消息:周五,奥巴马与国会四位领导人举行了会晤,会後奥巴马对避免财政悬崖表示谨慎乐观;周六,美国国会的领袖和高级助手们为在最後一刻寻求达成所谓的“财政悬崖”解决方案而继续努力,不过一位参与谈判的助手表示周六的谈判并无重大进展;周日,据华尔街报道,美国两党周日仍在进行艰难的谈判,试图弥合双方在如何避开财政悬崖问题上的分歧,但原先设定的在周日下午向参议院提交协议草案的目标无法实现;目前距财政悬崖仅剩最後一天,针对目前两党存在的主要分歧,参议院将在北京时间今晚12点对新提案举行投票。
        2.美国商务部(DOC)周五(12  月28  日)对12  月19  日公布的营建许可数据做出了修正。数据显示,美国11  月营建许可修正为月率增长3.7%,前值为增长3.6%。同时,数据还显示,美国11  月营建许可年化总数为90  万户,前值为89.9  万户。
        3.28  日,国家工业与信息化部发布2012  年中国工业经济运行报告,报告称,1-11  月份,有色金属行业增加值同比增长14%,增速与去年同期持平。十种有色金属产量3384  万吨,同比增长8.4%,增速比去年同期回落1.9  个百分点,其中电解铜、电解铝的产量分别增长7.9%和12.3%。盈亏状况大幅下滑,铝冶炼行业整体亏损。1-10  月份,实现利润1475  亿元,下降16.2%,降幅比前三季度收窄3.4  个百分点;主营业务收入利润率为3.98%,同比回落1.39  个百分点;其中冶炼和压延加工业利润率为2.78%,同比回落1.3  个百分点,其中铝冶炼行业(包括氧化铝企业)盈亏相抵净亏损13.5  亿元;企业亏损面为19.2%,亏损企业亏损额同比增长1.5  倍。
        国内现货:
        上海金属网上午现货铜报价贴水250  元/吨至贴水100  元/吨,平水铜成交价格56950-57150  元/吨,升水铜成交价格57000-57250  元/吨。
        汇丰PMI  利好,沪期铜低开高走,年内最后交易日多数企业退出市场,现铜供应明显减少,贴水大幅收窄,铜价反弹后更令前期保值者被套,出货困难,贴水继续收窄,中间商观望,下游少量接货备库,成交先扬后抑,市场年末特征浓郁。
        技术分析:
        沪铜1304  合约今日低开高走,午后一度冲击前期高点,但回落迅速,收出带上影的小阳线。成交量小增,持仓量微减,反应交易者追高谨慎,反而逢高减仓,多空孰胜孰负要待假期过后才能见分晓。从均线结构来看,K  线已经站上了所有均线,但均线组仍保持收敛状态,对趋势的指示作用有限。从12  月21  日的反弹至今,K  线结构一直保持一中阳接一十字星的结构,但目前已经触及了前期的平台,短期内疲态尽显,冲高回落概率甚高。
        综述:
        从美精铜与伦铜的形态来看,两者都距上方平台甚远,而沪铜已经基本回到平台处,显示内盘开始逐渐强于外盘,这与近期中国经济数据良好、资金面宽松关系重大。然而,明日财政悬崖就将尘埃落定,一但坠崖,基本金属未来需求将出现大幅减少,商品短期内重挫可能性甚高。内盘其他强势品种如螺纹、期指涨幅已大,回落可能随时发生,沪铜向下的修正随时会发生。只要财政悬崖无法在1  月31  日达成完全协议,就意味着这一事件仍有继续发酵的空间,届时周五开盘后建议做空,目标56000。

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