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研究报告:光大证券-2013年1月宏观经济月度预测:温和复苏仍在延续,2013不确定性大为下降-130103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-01-04 08:59:16
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐高
研报出处: 光大证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 546 KB 分享者: 王企****鹅 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        经济增长温和回升的态势仍在延续,但有减弱迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济从去年3季度末开始温和复苏。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基建投资加速和外需改善是复苏的主要动力。但11月数据显示基建投资减速明显。虽然地产投资的加速令总投资增长仍然稳定,但房价的全面上升令地产投资前景不太明朗。前天公布的制造业PMI数据也显示经济景气已经临近短期拐点。因此,虽然我们相信温和复苏在12月数据中还会持续,但势头可能在未来几月下降。我们因此预期2013年1季度GDP的环比增速会低于2012年4季度。  2013年政策的不确定性已经大为下降。去年12月中旬的中央经济工作会议表现出了较强的短期稳增长的政策取向,这降低了因为政府换届带来的政策不确定性。据此,我们继续维持今年GDP增长8%的预测,没有将其下调到7.7%。  猪周期继续演绎,CPI将趋势性上行。猪肉价格从去年年中触底回升后,一直在持续上升。按照猪周期规律,涨势将延续至今年年中。受此影响,CPI同比将会在未来几月持续上行。  春节错位扰乱今年1、2月同比数据。2013年春节在2月10日。与2012年1月23日的春节在日历上相差半个月。春节的错位将大幅扰动今年1、2月同比数据。其中最明显的是CPI和外贸:1月CPI将偏低,2月偏高;1月贸易增速会偏高,2月偏低。  

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