1.受制于信贷调控—信贷收缩政策影响工程机械需求
　　宏观调控对信贷的影响有两条途径：
　　长期来看，通过影响固定资产投资进而影响到工程机械需求；
　　短期来看，通过影响货币供应和信贷来影响工程机械需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　长期来看，高速的固定资产投资建设是决定工程机械在国内需求长期高增长的基石；
　　短期来看，工程机械需求波动比固定资产投资波动幅度要大的多。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　实践证明，短期工程机械销售收入增速与信贷增速存在明显的正相关关系。
　　工程机械按揭销售模式决定了其对银行信贷的依赖度比较高；
　　工程机械行业下游是高度依赖银行信贷支持的建筑公司和开发商，其下游本身对信贷依赖度就大。
　　工程机械销售数据开始体现信贷紧缩的负面效果，证明信贷调控的威力。
　　2.受累于原材料涨价—业绩增长受钢材涨价拖累
　　在工程机械产品成本构成中，钢材是最重要的原材料，一般来说直接钢材占到成本的13-15%；
　　由于外购件主要原材料也是钢材，因此总体而言，钢材成本占比更大；
　　粗略估计全部钢材占成本的比重应该在30%以上，因此，大多数工程机械对钢材价格变动敏感
　　虽然中国工程机械企业具有很强的成本转嫁能力，通过提高产量实现规模效应，以及不断的技术进步来达到提升毛利率的效果，在钢材价格相对平稳或小幅提升的情况小，国内工程机械企业的毛利率会小幅提升；
　　但是面对短期内的急剧成本上升，毛利率仍然会降低；08年钢材价格涨幅巨大，全行业毛利下降几成必然。
　　面对成本上升的情况，我们认为，毛利率相对较高的产品，风险相对比较小
　　3.受益于出口拉动—出口快速增长成为唯一亮点
　　4.结论：短期景气走势不容乐观，景气好转有待宏观政策取向宽松