报告摘要：
􀁺  近期重要观点：综合4  种估值方法，将各种方法的估值结果采用简单平均方法计算，我们得出A  股市场合理估值水平的价值中枢为上证指数2993  点，波动区间下限为2233  点，上限为3877  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  全球估值比较：A  股市盈率水平已经大幅度的回落，并与标普500指数的PE  水平接近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于A  股上周跌幅巨大，导致市场估值水平大幅度降低：截止周末，沪深300  指数PE  为21.85  倍，上证综指PE为22.26  倍，深圳成指PE  为23.47  倍。相比之下，SP500  市盈率为22.17  倍，印度NIFTY  指数市盈率为16.51  倍。
􀁺  A/H  溢价指数：A/H  指数周末时为1.3014，此前一段时间指数基本维持在1.35-1.40  的水平波动，而上周则出现大幅度回落。
􀁺  估值与资金成本比较关系：近期中、港、美三地的资金成本都有所上升，但是由于A  股上周跌幅巨大，导致了相对估值水平与相对资金成本的比值上周都出现了大幅的下降，中美比较方面，比值已经下降到1，中港比较方面，比值已经回落到1.5  的下方，这都已经是相对合理的估值区间。