报告摘要：
􀂾  新闻快递：6  月2  日，中信证券获股指期货IB  业务资格，至此，获IB  业务资格的券商增至17  家，分别是：长江、华泰、海通、光大、浙商、兴业、申银万国、东海、银河、国泰君安、国联、渤海、南京、齐鲁、招商、平安、中信。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  交易概况：仿真交易上周集体跳水，其中远期合约的跌幅更大，且所有合约的跌幅都大于现货跌幅，使得基差得以充分释放。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们注意到在距离到期还有一段时间的情况下，当月合约和下月合约的价格已经基本处于合理的理论价值范围内，这是以前较少发生的现象。
􀂾  基差情况：近月合约与下月合约基差回落较快，截至周末，6  月合约基差为4.12  点，7  月合约基差为-40.88  点，两份季月合约虽然跌幅较大，但是由于前期累积基差过大，截至周末时9  月合约基差为-535点，12  月合约基差为-824  点。
􀂾  操作策略：6  月合约与7  月合约已经回归到合理价格区间，暂时没有期现货套利机会存在，而季月合约由于基差水平仍然很高，依然可以用于构造期现套利组合，这种组合不一定非要等到合约到期时进行了结，只要基差缩小到一定程度，都可以结束套利头寸。合约间套利方面，投资者可以做多7  月合约，而空头高估的季月合约进行合约间套利，这种套利存在风险，即在7  月合约到期之前，两份合约之间的价差没有缩小反而扩大。