端午节后股市出现大幅下挫，沪深综指上周分别暴跌13.84%和15.32%，创12年来最大周跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国际油价的暴涨和美股的大幅回落以及央行再度大幅提升存款准备金率令市场措手不及，虽然周内发布的CPI数据趋于回落，但PPI创下新高，投资者对于央行加大紧缩力度的预期又开始增强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场形势可谓“一波还未平息、一波又来侵袭”，但在此多重复杂因素下能否拨开迷雾发现真相？     中国长期GDP增长无疑快于美国，对于经济前景的悲观预期其实并没有多少依据。相对于宏观经济前景而言，投资者也应当关注的是估值问题。相关统计显示，上周五沪深两市总市值为19.21万亿元，对应2007年上市公司净利润9500亿元，静态市盈率约20倍，这已回到2006  年下半年沪综指1800点左右的估值水平；沪深300  指数2008  年动态市盈率水平只有17倍，据路透社上周报道，已经低于美国标普500指数市盈率水平。目前A+H的很多公司股票价格已经出现了倒挂，如中国铁建、中国中铁、中国平安、海螺水泥、交通银行等；也有一批公司差价非常低，如中国人寿、招商银行、工商银行、鞍钢新轧等，这同样可以说明A股已经加速与新兴市场估值水平接轨。     当然，有些道理说起来很简单，“下次股市大跌的时候，我一定不会恐慌，我要趁机逢低买入一些超跌的好股票”——而做起来并不简单，“因为每一次危机看起来都好像要比上一次更严重”。我们注意到真正好的买进机会都是在熊市中出现的，2001－2005年熊市时期买进的具有长期发展前景的个股，在2006－2007牛市期间普遍获得了巨大的升值空间。虽然在股市大跌中要想做到置之不理反而逆市买入很难，但A股的二次探底正是择股买入的好时机。     
        操作策略上，投资者可考虑在目前点位保持仓位，如果市场继续回落，可以逐级增仓。市场反弹时可关注以下几类品种，第一类是上周拒绝大跌甚至逆势上扬的股票，这通常是熊市中的首选；第二类是主力前期陷入较深而近期无量空跌的龙头板块，如煤炭、新能源、券商、创投、3G、医药、军工、奥运等；第三类是抗通胀、有自主定价权的通胀受益板块；第四类是有资产整合、产业升级等外延式成长性、业绩超预期板块。