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在南航JTP1退市以后，我们估计，在最近一段时间内，认沽权证再次出现的概率较小，在未来的一段时间，权证市场将由分离交易可转债所附的认购权证所主宰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
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参与南航JTP1的炒作资金大致为54.35亿元，也就是说南航JTP1  退市后，将有将近54.35亿元的资金需要寻找新的投资目标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而根据市场分割原理，这些资金很可能还会投资在权证市场。因此，认购权证被选择的可能性很大。
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假设从南航JTP1退出的资金有40亿元进入到认购权证市场中，且换手率仍按75%计算，则认购权证市场日均交易金额将增加到  230亿元，增幅会达到30%左右。
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参与南航JTP1的资金从6月3日起减少幅度急剧加快。而从6月2日起，几乎每个交易日都有一两只中小盘权证被大幅炒作，并带动其它权证独立于正股上涨。另外，几乎所有认购权证都是从6月3日开始换手率大增，而6月3日正是南航JTP1资金大幅减少，开始下跌的第一日。
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在正股基本面没有发生变化，权证市场却独立于正股而动，说明认购权证受到资金炒作；而认购权证整体换手率突然放大，资金波动性加大，说明南航JTP1的资金有介入认购权证的迹象。
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我们认为，短期内，在权证市场规模不能有效扩大的情况下，认购权证的“新进资金”将一方面推动权证价格上涨，使得整体溢价率、隐含波动率等价值指标上升；另一方面，也会使得认购权证的波动性加大，爆涨爆跌频率增多，短期投机风险增加。