1，本周市场信心崩溃，快速大幅下跌，创出新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】寻找解释来看，美国大跌、油价飙升、越南危机、中国紧缩种种不利因素击破了投资者原有的有限信心支持。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们发现这些因素之间其实是互相关联的，通胀是其中的关键链接点；通胀的大幅上升已已经成为全球性问题，发达国家压力也在不断加强，在增长放缓环境下滞胀风险不断加强；与此同时，通胀风险恶化在以越南为代表的，经济基础和货币基础薄弱的国家找到突破口，引发金融危机；在这样背景下，中国政府对抗通胀的态度进一步加强，货币紧缩政策加剧。
2，无论是对通胀的担心，还是对紧缩的担心，最终影响到股票市场的还是对增长的担心。可是形成较大反差的是，最近集中公布的5  月份经济数据并不差，甚至比预期中好。CPI  如预期中回落到8%以下，而大家最担心的出口出现了28%的高增长（当然工作日增加在其中有作用，但无法定量区分，仍需要观察后继数据）。至少我们看到当前中国的增长动力仍然强劲，而就下半年来说我们预期灾后重建的效应会逐渐体现，成为抵御外需放缓的重要力量。
3，大家也许会从通胀的角度，担心越南危机在中国的出现。可是作简单的对比，我们就会发现中国和越南的情况差异很大。越南是贸易逆差，盈余主要来自于资本项目下的大量资金流入，货币支持薄弱07  年以来越南货币和信贷都是大幅扩张，推动经济增长；越南的通胀恶化程度严重，政府又是滞后的、快速的采取收紧货币政策，对金融市场带来致命的打击。与之相比，中国无论是对经济和通胀的控制，还是经济基础本身的支持，都使得中国不会出现越南似的危机。但客观上，越南危机还是对中国会产生较大影响。需要关注的是1、越南问题向中国提示了通胀恶化的严重后果，可能促使中国政府抗通胀的力度进一步加强；2、密切关注越南危机是否会在全球其他货币基础薄弱的新兴市场出现，全球风险溢价可能因此上升，并带来对新兴市场冲击。