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研究报告:国元证券-债市周报:资金面趋紧,债市震荡前行-080610

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-06-13 16:49:07
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李明忠
研报出处: 国元证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 373 KB 分享者: xu****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

●  宏观经济政策  M1与M2之间的缺口继续扩大,这说明我国目前流动性过剩问题依然严峻(见相关报道:当前我国流动性过剩的实证分析及对策)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为了加强银行体系流动性管理,中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1  个百分点,于2008  年6  月15  日和25  日分别按0.5  个百分点缴款,地震重灾区法人金融机构暂不上调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一般来说,提高存款准备金率的负面影响也比较明显:将会挤压中小企业贷款,这不利于就业、收入分配以及启动内需。
●  货币市场  上周银行间债券质押式回购加权平均利率为3.0559%,较前一周2.8442%上升了21.17BP。上周同业拆借加权平均利率为2.9813%,与前一周2.8439%相比,上升了13.74BP。
●  公开市场业务  上周央行的公开市场操作开始减缓,净投放资金530  亿元。其中票据发行和正回购分别回笼资金740  亿和140  亿;票据到期与正回购到期分别投放货币资金950  亿和460  亿。
●  债券市场  上周一级市场共发行了14只债券,其中中期票据2只、金融债1只、央行票据3只、短期融资券8只,共982亿元,其中央行票据份额最大,发行了740亿元,占75.36%;其次是金融债和中期票据,分别发行了100亿元和75亿元。大型IPO特批的中建股份引起了市场的广泛关注,120亿股预计426亿元的融资规模,明显给市场带来很大资金面的压力。上周债市资金面相对前一周来说略显紧张。

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