◆货币信贷延续从紧银行议价地位上升
　　考虑到雪灾、地震等特殊因素，以及国际大宗农产品和能源价格的持续上涨，未来潜在通货膨胀压力仍然较大，监管当局货币政策从紧的基调不会轻易改变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】存款准备金比率提升的累积效应逐步显现，银行体系流动性相对收紧，商业银行需要积极提升资金运用效率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，受到信贷投放额度限制，企业获得信贷的难度加大，反而提高了银行在信贷业务方面的议价能力，促进盈利增长。
　　◆经济增长总体良好银行抵御宏观波动风险能力待考验
　　宏观经济增速稳中有降，而且整体运行质量较高。抑制通胀与促进产业发展、保持经济合理增速已经成为当前宏观调控决策需要平衡的两大课题。
　　我们认为，资产结构较为均衡，抵御宏观经济波动风险能力较强的工商银行、建设银行和招商银行是行业中最好的投资标的。
　　◆一季报普超预期预计全年净利润增速超过40%
　　根据一季报信息，考虑了存款准备金上调的因素和汶川地震可能的影响，我们重新调整盈利预测，预计08年银行业的净利润增长仍然能够实现超过40%的增长。
　　◆投资建议：银行股走势同步市场静待价值投资机会
　　在经济增长和通货膨胀压力此消彼涨的背景下，资产质量的可能风险影响了投资者对银行业绩增长的信心，同时考虑限售股解禁的抛售压力，因此，我们下调银行业短期投资评级至“中性”。
　　未来2-3年，在中国经济不发生“硬着陆”的前提下，银行的盈利最保守估计增速也在15%左右，我们仍然看好银行业是长期价值投资的优先选择。
　　◆风险提示
　　准备金率的继续提升和不对称加息，不断收紧银行体系流动性，盈利增长可能放缓；人民币汇率升值趋势下，银行持有外汇资产面临汇兑风险；房地产景气度的回落，使银行业的房地产行业相关信贷资产和业务面临潜在风险。