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绿大地研究报告:大通证券-绿大地-002200-点评-080613

股票名称: 绿大地 股票代码: 002200分享时间:2008-06-13 09:56:27
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张喜
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 362 KB 分享者: gxf****04 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司主营绿化苗木供应,其经营模式为:外购苗木“生苗”,将其集成“育熟”销售或用于承接绿化工程、租摆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此,拥有较大的土地资源是经营规模扩张的前提和基础。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主要客户为绿化工程承包商,占公司苗木销售收入70%-80%。2007年销售收入的84.76%来自云南省内。最终销售市场结构:市政工程绿化45%、道路绿化20%、房地产10%、休闲、旅游度假区、企事业单位绿化25%。
业绩增长的主要驱动因素。预计近年来云南省绿化苗木行业销售收入增长率至少在25%以上。其中,地方特色树种的苗木数量占所选用树种苗木总量的60%以上。因此,公司所在行业前景看好。目前,公司产品基本“不愁卖”。一季度末公司预收账款增加至5009万元,较年初83万元增加4926万元。马鸣基地3500亩预计2008年有所收益,猫猫洞基地9000亩种植基地2008年逐步进入开发期,是推动公司业绩增长的主要驱动因素。
公司主要经营风险。大面积苗木基地防火要求较高,如果发生火灾,则可能产生较大损失。公司新募集资金项目购买9000亩基地,原分为两地,现因规划合并为一地,即猫猫洞基地。公司在基地建设中,注意防火设施建设和隔离带。实际发生的概率不大。
投资评级:维持“增持”评级。

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