寻找规模与价值的均衡点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初以来公司产品策略悄然变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一改过去单纯专注于个险渠道传统险和分红险的产品策略，转而寻求规模与价值的平衡，加大银保渠道和万能险的发展，适时推出投连险。
市场份额下降速度得到控制。08  年1-4  月份实现保费收入1280  亿元，较上年同期增长43%。凭借规模优势和银保渠道优势，顺势而为的策略初见成效。控制了市场份额下降速度，保持了相对市场竞争优势。
保单内含价值贡献度逐步提升。截至07年末，公司个险占比82%；个险续期保费占比48%；14个月和26个月长期险保单继续率分别达86%和92%。
多年的业务优化，成效有所显现，保单价值贡献度不断提升。一年新业务价值准保费由05年的19%提升到07年的25%；一年新业务价值/首年保费由05年的7.21%上升到07年的9.99%。
公司评估价值7131  亿元，折合25.2  元/股。以2008  年预测数据为基础，内含价值为2628  亿元，一年新业务价值147  亿元，在30.6  倍新业务乘数下，新业务价值为4503  亿元。评估价值合计为7131  亿元，折合25.2元/股。
维持“推荐”的投资评级。中国寿险行业正站在上升周期的起点上，公司作为市场份额44.2%的中国最大寿险公司，可以最大限度地分享行业成长果实。鉴于公司运营体制和管理效率正在渐进式改善，规模、网络、投资优势的发挥值得期待，维持“推荐”的投资评级。
风险因素：
①  资本市场波动对公司会计利润构成影响；
②  市场竞争对公司毛利率构成影响。