􀀹  日前，海关总署公布了5  月份的进出口数据，这一份数据再次超出市场预期，也印证了我们此前的观点：08  年，无需担心中国出口会发生大的回落，同时，中国的内需将表现得相当强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，宏观经济管理部门坚持从紧的调控基调不会动摇。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀀹  5  月份单月28.1%的出口增速表现属于相当良好，这推动了1-5  月份的出口增速达到22.9%，比1-4  月的数据提高了1.4  个百分点。出口增速连续三个月呈现回升的势头，持续超出市场的预期。
􀀹  值得注意的是，中国对美国的出口增速在经历了次贷危机爆发初期的严重回落后，最近连续两个月上升，从1-4  月的6.9%，上升到1-5月的9.1%。尽管我们依然坚持美国经济很难在短期内复苏的观点，但是，应该看到，美国经济因次贷危机爆发所发生的“过调”可能接近尾声，这带动了美国对中国制造的需求回到了一定的水平上来。
􀀹  5  月份单月的进口增速跳升到40%，这推动1-5  月的进口增速达到了30.4%的高水平，比1-4  月的数据高出2.5  个百分点，更是远远高于07  年平均19%左右的水平。特别是初级产品的进口增速达到69.4%，以至于海关总署在数据公告中表述“初级产品进口步伐明显加快”。我们相信，进口特别是初级产品的进口增速，直接代表着中国内需的强劲程度，从这个角度看，当前，中国内需实在是相当旺盛。
􀀹  5  月份的顺差为202  亿美元，同比去年回落了10%。为什么顺差回落？是因为今年以来中国出口增速的放缓么？答案当然不是！今年5月份的出口增速与去年同期基本持平，而进口增速却比去年5  月快了21  个百分点，显然，是强劲的进口内需增长导致了顺差的回落