维持评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管进口铁矿石价格从4月后大幅提高65%，焦、煤等其他成本今年以来也大幅提高，但是考虑到近期钢价大幅上涨，特别是中厚板价格的强劲表现，我们认为价格的攀升能完全抵消南钢股份的成本上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们看好公司的发展前景，因为其高端中厚板产品有巨大的增长潜力，并将大幅提升公司未来的竞争力。我们维持08-10年盈利预测不变，同时，我们基于15倍08年预测市盈率，维持10.58元人民币的目标价  (除权)。我们维持对该股优于大市的评级。
提前锁定价格使1季度业绩下滑。南钢股份1季度业绩低于我们的预期，因为其部分中厚板产品08年1季度的售价在07年4季度已经锁定，而当时钢价相对较低。08年1季度，其中厚板材的平均售价每吨上涨了700元人民币以上  (较07年4季度上涨15%)。因此，公司无法享受到该部分产品价格的上涨的利润。
产品结构调整。品种板在南钢股份的产品结构中占据了重要位置，其售价高于普通板，且需求稳定。南钢的品种板材包括：船板、管线钢、集装箱钢板和桥梁板等国内中厚板高端产品。这些品种板产品的毛利率都在20%以上。  07年，公司的品种板占到了中厚板材总产量的83%左右，08年上半年，这一比例提升到了86%。我们预计08年全年品种板的比重将提升至90%以上。这将进一步提升公司毛利率，改善盈利空间。
出口依然强劲。最近两年内，出口关税多次上调，07年下半年开始，公司的出口量下降，出口盈利能力受到一定负面影响。但今年以来，国际钢价出现了大幅上涨，中厚板价格达到1,200美元/吨，国内价格与出口价格之间的差距又进一步扩大，改善了公司板材的出口环境。08年1季度，公司出口量为17.5万吨，由于国际钢材价格的快速上涨，4月、5月公司出口量进一步回升。我们预计，全年出口量将达到75万吨，比07年多20万吨。