􀂄  我们认为，市场对公司的独特业务模式和投资价值并未予以充分认识：作为在国内上市的外资家电品牌，公司具有明显高于行业水平的盈利能力，净利润率高达11%，应享有一定溢价；更关键的是，公司正从平稳增长期步入快速增长期，关注规模增长的战略使08  年极可能成为业绩爆发式增长的转折点；08年大股东的可能变化和资本运作提供了发展契机和想象空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  公司的高端定位和领先的技术优势与国内洗衣机行业升级换代驱动的成长是相匹配的，这也是我们看好公司规模快速增长的重要原因，而公司提升渠道覆盖率、加大滚筒洗衣机市场拓展的策略使规模快速增长成为可能，同时08  年公司开始为三洋海外分公司提供OEM  服务也提供了新增长点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  虽然规模快速增长过程中43%的毛利率难以长期持续，但毛利率的下降幅度预计有限，且规模效应使期间费用率存在较大下降空间，部分抵消毛利率下滑的影响，高盈利能力有望可维持。
􀂄  公司前期发展受制于大股东的自身困难和对公司定位的不明确，而08  年可能的股权变化和新产业投资者的进入将给公司带来更好的发展契机。
􀂄  我们保守预测公司08-09  年EPS  分别为0.32  元、0.42  元，考虑到公司较高的盈利能力和进入业绩快速增长通道，给予08  年25  倍PE，合理内在价值为8.0  元，暂时给予“中性”的评级。考虑到公司08  年、09  年业绩弹性较大，我们将根据公司之后的市场拓展情况调整盈利预测和投资评级。