投资摘要：
粗略估计震灾资产减值损失在10-20  亿元左右；今年营收或可维持在原来预期的90-100%；震后加大外包，08  年度主营业务利润率会因此下滑0.5-1.5  个百分点左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08  年5  月份以后的所得税可能不用交纳，可能会收到1-4  亿元的各界捐款与政府补助。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预测2008  年、2009  年每股收益分别为0.72  元、2.00  元。
估算公司09  年火电（含出口）、水电与核电、风电业务净利润占比分别为：60%、25%、15%，火电取12-15  倍09  年动态PE、水电与核电取16-18  倍09  年动态PE、风电取25-30  倍09  年动态PE，合计为13.4-18.0  倍PE，最新估值为26.7-36.0  元。
地震对估值的影响包括两块：一年到一年半左右的二级市场回报损失（约10%-18%）；08  年度内的股东权益损失净额，我们估算大约是12-20  亿元，折每股约为1.5-2.5  元。原来估算公司当前合理股价为40  元，折现10%-18%，再减1.5-2.5  元，得到震后估值为31.4-34.9  元。
震灾之后，公司增发新股估计仍可顺利进行。因近期股价调整很大了，6  月6  日收盘价为32.24元，提高投资评级由“卖出”至“持有”。目前的H  股股价折合人民币不到22  元，可考虑持有或买入。