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银座股份研究报告:国都证券-银座股份-600858-公司投资价值分析-080605

股票名称: 银座股份 股票代码: 600858分享时间:2008-06-11 00:38:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 夏茂胜
研报出处: 国都证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 强烈推荐A
研报大小: 218 KB 分享者: Els****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

核心观点
1.主营业务快速发展
公司主营零售业,近两年公司门店扩张加快,截至2008  年5  月,公司门店数量已增至17  家,营业建面46.48  万平米。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007-2008  年1季度,公司实现主营收入同比分别增长27.71%和31.66%;实现净利润同比增长38.03%和38.69%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)实现速度与效益同步发展。
2.竞争优势
公司竞争优势来自于:“银座”品牌优势、“百货+超市”业态优势以及集约化管理优势。
3.成长驱动因素
未来几年公司的成长性较为明确:一是配股项目相继落实,二是集团零售资产整体注入。
4.业绩预测
预计公司2008-2011  年净利润将同比增长29%、28.62%、25.83%和33%,实现摊薄每股收益0.96  元、1.24  元、1.56  元和2.08  元。
5.估值与投资建议
公司DCF  估值区间为47.8-65.6  元、PE  估值区间为52  元-62.4元。维持投资建议:强烈推荐A。1  年目标价55.2  元。

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