􀂄    日前，健康网讯报道，意大利制药公司圣菲迈宣布在其意大利工厂生产维生素产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该公司称，其饲料级和食品级核黄素磷酸钠盐的生产正在进行中，目前可以装货出售。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该工厂还生产维生素E（50%预混合料）和生物素（2%饲料级）。受此消息影响，今日新合成和浙江医药均有大幅下挫。
􀂄    仔细阅读该报道，我们发现公司生产的仅仅是VE  预混饲料，不是生产VE单体，而单体VE  的生产能力才是真正改变产业格局的关键。今天的股价下跌，我们认为是对该报道的一种错误解读和过度反应。
􀂄    经我们与多方面行业人士沟通了解到，圣菲迈以贸易业务为主，在预混饲料、兽用药物生产、抗生素中间体等方面拥有一定生产能力，并不具备VE、VA  单体生产能力。公司网站上虽然声称有自己生产的VE  产品供应，但我们尚未发现过该公司有VE  产品报价。据了解，该公司主要是外部采购VE油加工成50%VE  粉后转手销售，而这只是维生素下游加工业的一个步骤而已。
􀂄    我们重申：以化学合成法生产的VE、VA  具有很高的技术壁垒，短期之内不可能出现新的进入者；即使生产出VE，在市场销售环节中也还有较长的使用认证时期。这种背景下，我们判断，短期内供求格局不可能发生改变。
􀂄    总体来看，我们继续维持对浙江医药、新合成的VE、VA  原料药“增持”评级，市场反映过度带来新的买入机会。